Diverzifikace je klíčová: Moje portfolio zahrnuje mix REITů, BDCs, utilit, správců aktiv, preferenčních akcií, ETF a hotovosti, přizpůsobené osobní toleranci rizika a časovému horizontu.
Alphabet je silná nákupní příležitost navzdory regulačním výzvám, s vyrovnaným ziskem a potenciálním výnosem 15-20 % během následujících 12 měsíců.
ASML Holdings je společnost s „širokým příkopem“, která má prakticky monopol na špičkové fotolitografické systémy, a je dobře pozicována pro výrazný růst navzdory geopolitickým obavám.
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton nabízí robustní diverzifikaci v oblasti luxusního zboží, s perspektivními růstovými vyhlídkami. Nedávný zpětný odkup akcií generálním ředitelem Bernardem Arnaultem signalizuje důvěru ve firmu.
Dostávám často otázky, jaké mám alokace v různých sektorech.
Tady je můj plán:
ETF 38 % (plánované navýšení alespoň ke 40 %)
REIT 24 %
Ostatní jsou jednotlivé akcie a hotovost.
To jsou čísla, která pravidelně zveřejňuji. Mnozí se mě ptali, co nakupuji mimo tradiční akcie zaměřené na příjem, a tak jsem se rozhodl, že poskytnu seznam toho, co jsem v poslední době nakupoval.
Opět zdůrazním, že nakupuji dividendové akcie a vždy zaměřuji svoji pozornost na základní podnikání a hodnotu, která pochází především ze schopnosti společnosti generovat zisky rostoucím tempem každý rok. Jak věří Warren Buffett: Pokud je podnik dobrý, jeho zisky budou předvídatelnější a budou konzistentně růst. Jinými slovy, tyto společnosti s „širokým příkopem“ musí mít silné peněžní toky s nízkou zadlužeností. Ačkoli akciový trh může nyní působit draze, stále existují hodnotové akcií, například tyto tři…, které tak drahé nejsou.
Jedna z nejlepších firem na světě
Společnost Alphabet (GOOGL) provozuje nejdominantnější vyhledávač na světě, avšak čelí výzvám spojeným s konkurencí v oblasti umělé inteligence (AI) a snahám vlády o její rozdělení. Příjmy společnosti pocházejí z cílené reklamy a licencování vyhledávacích technologií a řešení. Navzdory nejistotám spojeným s regulačními problémy někteří investoři vyčkávají. Nicméně Bill Ackman nedávno označil společnost za „jednu z nejlepších firem na světě“. Jak je patrné, Alphabet má výjimečné základy a každoročně vykazuje stabilní a předvídatelné zisky.
Akcie GOOG se aktuálně obchodují za 193,95 USD a jsou nejlevnější ze „sedmi velkých“ technologických společností (Mag 7), s násobkem 24,1 oproti předpokládaným ziskům v roce 2025. Pro srovnání: u Meta (META) je násobek 256x, u Apple (AAPL) 38x a u Microsoftu (MSFT) 33x.
I když nejde o extrémně výhodnou koupi, při dnešních cenách, považuji GOOGL za poměrně dobrý nákup. Akcie by mohly během následujících 12 měsíců přinést návratnost mezi 15 % a 20 %. Analytici očekávají růst o 12 % v roce 2025, 15 % v roce 2026 a 14 % v roce 2027.
(Ackman má přibližně 13 % portfolia Pershing Square investováno do GOOGL, zatímco já mám podstatně méně, začínám pozici budovat, uvidíme co trh nabídne).
Obchod s monopolem
ASML Holdings (ASML) je nizozemská společnost, která vyrábí specializované fotolitografické systémy umožňující výrobu vysoce výkonných čipů používaných ve smartphonech, počítačích a datových centrech.
Tato společnost s „širokým příkopem“ (wide moat) nemá prakticky žádnou konkurenci v oblasti špičkových zařízení, která se používají k výrobě nejmenších, nejhustších a energeticky nejúspornějších čipů na světě. Největším zákazníkem ASML je Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).
Akcie ASML se obchodují za 743,98 USD s násobkem P/E 36,74x (ve srovnání s normální hodnotou 37,5x). Jak již bylo zmíněno, odhady růstu konsenzu naznačují, že ASML má silné sekulární trendy, které ji pozicují jako klíčovou oporu v dodavatelském řetězci polovodičů.
Tento „obchod se širokým příkopem“ se mi líbí a považuji ASML za společnost, která si zaslouží významnější alokaci v mém portfoliu s cílem dosáhnout 30% roční návratnosti (viz níže).
Investujte do luxusu
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (OTCPK:LVMHF) (OTCPK:LVMUY) je přední společnost v oblasti luxusního zboží, která vlastní více než šest desítek značek, jako jsou Louis Vuitton, Fendi, Tiffany, Christian Dior, Moet & Chandon, Sephora a další.
LVMH je ztělesněním společnosti s „širokým příkopem“ (wide moat), která díky své velikosti a diverzifikaci napříč různými segmenty luxusního průmyslu dosahuje významných výhod. Mezi její největší segmenty patří móda a kožené zboží, víno a destiláty, parfémy a kosmetika. Kromě velikosti má LVMH přesvědčivou rozvahu s ratingem AA, což umožňuje společnosti stabilní anorganický růst prostřednictvím akvizic, například koupi Tiffany v roce 2020.
Tržby byly v poslední době stagnující kvůli slabšímu výkonu v Číně, ale společnost je zároveň sázkou na oživení poptávky po luxusním zboží a na zotavení čínského trhu. Růst se jeví jako udržitelný s odhadovaným konsenzuálním růstem 10 % v roce 2026 a 14 % v roce 2027. Líbí se mi také, že generální ředitel Bernard Arnault během posledních dvou měsíců investoval přes 100 milionů dolarů do zpětného odkupu akcií (vlastní více než 50 % společnosti).
Akcie se nyní obchodují za 131,12 USD s P/E násobkem 22,64x (běžná hodnota je 26,54x). Akcie LVMH mám nakoupené, protože věřím, že by mohly v příštích 12 měsících přinést návratnost až 30 %.
Poznámka: ASML i LVHM nakupuji v € na primárních burzách jako nativní tickery ASML a MC. V článku používám americká ADRka, kvůli zobrazení grafu s daty.
Je začátek roku, je to čas plánování co nakoupit. Určitě budeme možnosti diskutovat na DC. Pokud se chcete do těchto diskuse zapojit, přidejte se k nám na Discord. Máte zájem o detailnější informace ohledně plánů na směřování portfolií v letošním roce? Pokud to chcete vědět, pořiďte si členství.
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
