1/ Realty Income Corporation – O
Tržby překonaly očekávání analytiků, zatímco zisk na akcii zaostává.
Výsledky za druhé čtvrtletí 2024:
- Zisk na akcii (EPS): 0,30 USD (nárůst z 0,29 USD ve 2. čtvrtletí 2023).
- Tržby: 1,34 miliardy USD (nárůst o 31 % z 2. čtvrtletí 2023).
- Čistý zisk: 256,8 milionů USD (nárůst o 31 % z 2. čtvrtletí 2023).
- Zisková marže: 19 % (ve shodě s 2. čtvrtletím 2023).
Tržby překonaly očekávání analytiků o 6,6 %. Zisk na akcii (EPS) zaostal za očekáváním analytiků o 24 %.
Tržby se očekává, že v průměru porostou o 5,7 % ročně během příštích tří let, ve srovnání s růstovou předpovědí pro sektor maloobchodních REIT v USA ve výši 3,8 %.
Tržby z pronájmu stejných nemovitostí ve 2. čtvrtletí mezičtvrtletně rostou, míra obsazenosti dosahuje 98,8 % (mírný pokles oproti 2. čtvrtletí 2023, 99 %).
Za poslední tři roky se v průměru zisk na akcii zvýšil o 5 % ročně, ale cena akcií společnosti klesla o 5 % ročně, což znamená, že výrazně zaostává za růstem zisků. Jinými slovy, je podhodnocená.
2/ Agree Realty Corporation – ADC
FFO za 2. čtvrtletí ve výši 1,03 USD společnost překonala o 0,01 USD.
Tržby ve výši 152,58 mil. dolarů (+17,5 % r/r) společnost překonala o 1,4 mil. dolarů.
ADC zvyšuje odhad AFFO na akcii pro rok 2024 na 4,11 až 4,14 USD.
Zvýšení ratingu společnosti z BBB na BBB+
„Naše rostoucí rozpracované projekty ve všech třech externích růstových platformách nám dávají jistotu, že můžeme zvýšit náš celoroční výhled pro akvizice na přibližně 700 milionů dolarů,“ řekl prezident a generální ředitel Joey Agree.
ADC odvádí neskutečnou práci, výsledky opět naprosto perfektní, růst ceny za posledních 14 dní od zveřejnění výsledků o 15 % a to i přes výraznější korekci trhu (01.08.24-05.08.24).
Jsem rád, že ADC je největší pozicí portfolia.
3/ ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES INC – ARE
FFO za Q2 ve výši $2.36 překonalo očekávání o $0.02.
Příjmy ve výši $766.73M (+7.4 % meziročně) nedosáhly očekávání o $16.34M.
Výhled zachován, upravené FFO na akcii pro rok 2024 na úrovni 9,41-9,53 USD (střední hodnota 9,47 USD), což je v souladu s konsensuálním odhadem 9,48 USD.
96 % nájemních smluv má zvýšení ročního nájemného o 3 %, obsazenost 96,4 %.
Výsledky ARE byly sice slabší, ale zároveň byly mírně lepší než předpokládané.
ARE vidím jako nejvíce podhodnocenou z celého portfolia.
4/ VICI PROPERTIES INC – VICI
FFO za 2. čtvrtletí ve výši 0,71 USD překonává o 0,05 USD.
Tržby ve výši 957 milionů USD (+6,6 % r/r) vyšší o 3,32 milionu USD.
Společnost zvýšila výhled AFFO na celý rok 2024 na 2 350 až 2 370 milionů USD, tj. 2,24 až 2,26 USD na zředěnou akcii. Druhý kvartál za sebou moc solidní a už i cena se začíná hýbat nahoru.
5/ CAMDEN PROPERTY TRUST-CPT
EPS překonává očekávání analytiků
Výsledky za druhé čtvrtletí 2024:
- Zisk na akcii (EPS): 0,40 USD (pokles z 0,84 USD ve 2Q 2023).
- Příjmy: 391,4 milionů USD (nárůst o 1,2 % oproti 2Q 2023).
- Čistý zisk: 42,9 milionů USD (pokles o 53 % oproti 2Q 2023).
- Zisková marže: 11 % (pokles z 24 % ve 2Q 2023).
Příjmy byly v souladu s odhady analytiků. Zisk na akcii (EPS) překonal odhady analytiků o 13 %, očekávání byla nízká.
Předpovídá se, že příjmy porostou v průměru o 2,9 % ročně během příštích 3 let, ve srovnání s 3,9% růstem předpokládaným pro průmysl rezidenčních REIT v USA.
Za poslední 3 roky průměrný zisk na akcii vzrostl o 8 % ročně, zatímco cena akcií společnosti klesala o 7 % ročně, což znamená, že zaostává za růstem zisků, prostor pro růst ceny je slušný.
6/ MID AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC-MAA
EPS nesplňuje očekávání analytiků
Výsledky za druhé čtvrtletí 2024:
- Zisk na akcii (EPS): 0,86 USD (pokles z 1,24 USD ve 2Q 2023).
- Příjmy: 546,4 milionů USD (nárůst o 2,1 % oproti 2Q 2023).
- Čistý zisk: 102,0 milionů USD (pokles o 30 % oproti 2Q 2023).
- Zisková marže: 19 % (pokles z 27 % ve 2Q 2023). Pokles marže byl způsoben vyššími náklady.
Příjmy byly v souladu s odhady analytiků. Zisk na akcii (EPS) nesplnil odhady analytiků o 14 %.
Předpovídá se, že příjmy porostou v průměru o 4,0 % ročně během příštích 3 let, ve srovnání s 3,8% růstem předpokládaným pro průmysl rezidenčních REIT v USA.
Za poslední 3 roky průměrný zisk na akcii vzrostl o 5 % ročně, zatímco cena akcií společnosti klesala o 9 % ročně, což znamená, že významně zaostává za růstem zisků.
7/ REXFORD INDUSTRIAL REALTY INC-REXR
FFO za 2. čtvrtletí ve výši 0,60 USD společnost překonává o 0,02 USD.
Tržby ve výši 237,57 milionu USD (+21,4 % r/r) vyšší o 1,49 milionu USD.
Čistý zisk 0,37 USD na zředěnou akcii, ve srovnání s 0,26 USD na zředěnou akcii, za předchozí čtvrtletí.
Konsolidovaná portfoliová NOI ve výši 181,1 milionu USD, což představuje nárůst o 20,9 % ve srovnání se čtvrtletím předchozího roku.
NOI stejného portfolia nemovitostí vzrostla o 6,0 % a peněžní NOI stejného portfolia nemovitostí vzrostla o 9,1 % ve srovnání se čtvrtletím předchozího roku.
Průměrná obsazenost portfolia stejných nemovitostí činila 96,9 %.
Srovnatelné nájemné se zvýšilo o 67,7 % oproti předchozímu nájemnému na základě GAAP a o 49,0 % na hotovostním základě u 2,3 milionu pronajímatelných čtverečních stop nových a obnovených nájemních smluv.
8/ PROLOGIS INC-PLD
Konsenzuální odhady EPS vzrostly o 16 %
Konsenzuální výhled na fiskální rok 2024 byl aktualizován:
- Odhad EPS pro rok 2024 byl zvýšen z 2,44 USD na 2,83 USD.
- Předpověď příjmů zůstává na úrovni 7,61 miliardy USD.
- Čistý zisk se očekává, že poroste o 1,0 % příští rok, oproti 5,5% poklesu, který je předpovídán pro průmyslové REITy v USA.
- Konsenzuální cílová cena zůstává zhruba nezměněna na úrovni 133 USD.
- Cena akcií vzrostla o 3,4 % na 126 USD během minulého týdne.
9/ PUBLIC STORAGE-PSA
EPS překonal očekávání analytiků
Výsledky za druhé čtvrtletí 2024:
- Zisk na akcii (EPS): 2,68 USD (pokles z 3,01 USD ve 2Q 2023).
- Příjmy: 1,17 miliardy USD (nárůst o 3,9 % oproti 2Q 2023).
- Čistý zisk: 470,5 milionů USD (pokles o 11 % oproti 2Q 2023).
- Zisková marže: 40 % (pokles z 47 % ve 2Q 2023). Pokles marže byl způsoben vyššími náklady.
Příjmy byly v souladu s odhady analytiků. Zisk na akcii (EPS) překonal odhady analytiků o 4,7 %.
Očekává se, že příjmy porostou v průměru o 4,6 % ročně během příštích 3 let, ve srovnání s 4,5% růstem předpokládaným pro specializovaný průmysl REIT v USA.
Za poslední 3 roky průměrný zisk na akcii vzrostl o 9 % ročně, zatímco cena akcií společnosti zůstala stabilní, což znamená, že významně zaostává za růstem zisků.
10/ EXTRA SPACE STORAGE-EXR
FFO za 2. čtvrtletí ve výši 2,06 USD společnost překonala o 0,06 USD.
Tržby ve výši 810,66 mil. dolarů (+58,5 % r/r) vyšší o 113,58 mil. dolarů.
11/ HIGHWOODS PROPERTIES INC-HIW
FFO za 2. čtvrtletí ve výši 0,98 USD společnost překonala o 0,08 USD.
Tržby ve výši 204,74 mil. dolarů (-1,2 % r/r) zaostávají o 5,21 mil. dolarů.
Výhled do roku 2024: Společnost aktualizovala svůj celoroční výhled FFO na rok 2024 na 3,54 až 3,62 USD na akcii, což je v porovnání s předchozím rozmezím 3,46 až 3,61 USD na akcii poskytnutým 23. dubna 2024 lehké navýšení.
12/ CEFs-RFI, RNP, RTLY
Jejich úkolem je doručení vysokého výnosu, vypláceného v měsíční frekvenci. Tuto svojí funkci plní na jedničku. Zatím nedošlo k nadhodnocení, nehodlám nic měnit.
Kdyby došlo k nějakému významnějšímu výprodej trhu, možná by nebyl špatnou volbou RQI, čtvrtý z fondů, využívá značnou páku, proto by pokles mohl být významnější. Níže přehled všech čtyř fondů.
Shrnutí
Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR), Agree Realty (ADC), VICI Properties Inc (VICI) a Realty Income (O) si vedly ve 2Q 2024 díky výraznému růstu EPS, příjmů a čistého zisku nejlépe.
VICI si vedlo výrazně dobře i v 1Q, ale cena nešla nikam. To byl důvod, že jsem před výsledky prodal nejhorší pozici (ve VICI jsem byl převážený a prodej byl v lehkém zisku), ale vypadá to, že kupující jen chtěli další potvrzení, cena již začíná růst.
Camden Property Trust (CPT) a Mid-America Apartment Communities (MAA) se potýkaly s výraznými poklesy EPS a čistého zisku, což je řadí mezi společnosti s nejhorší výkonností ve 2Q 2024. ESS na tom byla trochu lépe, ale sektor bytových pronájmů byl slabý. Proto jsem vzal zisky z ESS a vyčkám na další události.
Všechny své nákupy, normální i ty v poklesech a rebalancování části portfolia zaměřené na REITs oznamuji na Discordu v sekci nemovitosti.
Máte zájem o podrobnější informace ? Jaké mám nákupní objednávky (cenové hladiny) ?
Přidejte se k nám na Discord. Můžeme probrat podrobnosti okolo těchto očekávaní, stejně tak cokoliv dalšího, co je spojené se zakládáním dividendového portfolia nebo jeho správou. Nebo se můžeme potkat při individuálních diskusích.
Pokud vás k tomu zajímá více, pořiďte si členství.
Pár srovnání na závěr
Podle podhodnocení
Podle koncensu total return:
Tento seznam vám poskytne přehled o výkonnosti těchto společností z hlediska růstu tržeb a čistého zisku ve srovnání s minulým čtvrtletím.
Pořadí podle zlepšení tržeb ve srovnání s předchozím čtvrtletím:
VICI Properties (VICI): +58,5 % y/y
Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR): +21,4 % y/y
Agree Realty Corporation (ADC): +14,1 % y/y
Realty Income Corporation (O): +14,7 % y/y
Alexandria Real Estate Equities, Inc. (ARE): +7,4 % y/y
Pořadí podle Zzepšení čistého zisku ve srovnání s předchozím čtvrtletím:
Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR): +55 % q/q
Agree Realty Corporation (ADC): +36 % y/y
VICI Properties (VICI): +13,6 % y/y
Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR) se vedlo nejlépe jak z hlediska růstu čistého zisku, tak růstu tržeb.
VICI Properties (VICI) se také vedlo dobře, zejména pokud jde o růst tržeb.
Agree Realty Corporation (ADC) se projevila pozitivním růstem čistého zisku.
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.