Ahojte a přejeme všem úspěšný start a hlavně zdraví do nového roku! Tento týden byl u nás ve znamení MAKRO aktualizací a tam samozřejmě primárně spadá naše akciové portfolio! Provedli jsme detailní úpravy grafů i vybraných akciových titulů, protože u některých jsme nebyli spokojeni buď s technickým nebo fundamentálním stavem dané akcie.
AKCIE
Akcie celkově vypadají velmi podobně jako složení indexu S&P500. Drtivá většina je v bearish trendech a pomalu se dostává k našim prvním nákupním hladinám a pak je zde pár výjimek z finančního a technologického sektoru, které se stále drží velmi dobře a nedávají šanci ke vstupu… zatím.
Jmenovitě se jedná o akcie typu AAPL, MSFT, META, S&P500, NVIDIA, JPM, pod. Jsou to nejvíce bullish grafy z minulého roku, ale jak se říká, „žádný strom neroste do nebe“, takže si myslím, že i u těchto titulů se naskytne brzy nějaká lepší příležitost k dlouhodobému nákupu.
Jako příklad si ukážeme graf S&P500, kde jsou krásně vidět klíčové hladiny:
Zde dle HTF levelů začínají první zajímavé supporty nejdříve kolem 5780,-USD. Dokud jsme nad tímto, je SPX stále velmi bullish a má šanci na pokračování na nová ATH´s.
Podobně je na tom i graf Nvidia, kde zajímavé hladiny na vstup začínají pod hranicí 130,-USD. To je jediná aspoň trochu logická hranice pro potenciální short term vstup do longu. Cokoliv nad je pro mě absolutně neakceptovatelné z pohledu R:R: 
Pak zde máme sérii grafů, které nejsou ani tak o sektoru, ale spíše o tom, v jaké fázi jsou jejich grafy z pohledu technické analýzy. Pěkným zástupcem je graf MC (LVMH), kde už jsme první nákupy provedli a nyní se čeká, jestli přijde odraz, nebo si trh ještě před začátkem Trumpova mandátu v USA kydne o level níže.
U LVMH by to bylo konkrétně někam k cca 514,-USD jako řekněme stále bullish scénář s pokračováním na nová ATH´s, nebo více bearish scénář a to je dump až k cca 382,-USD. To už bych bral jako nějaký DOOM scénář s tím, že v trhu máme nejspíše ustavený MAKRO TOP a čeká nás shitshow už od začátku 2025:
Zatím vše ukazuje, že rok 2025 bude zlomový (viz náš článek na srovnání s rokem 2007), ale rád bych to viděl až později. Někdy během Q2-Q3.
REALITNÍ TRH
Co se týká realitního trhu v USA, tak ten je v nejhorším stavu za posledních 16 let a začínají se tma formovat zajímavé šance na vstupy v oblasti REITů, o kterých velmi rád píše náš fundamentální odborník Richard. Například na grafu Realy Income (Ticker: O) je krásně vidět, že jsme uzamčení ve velkém range a je právě otázka, jestli bude trh i nadále stagnovat, nebo nás čeká nějaký panický výplach.
Vzhledem k tomu, že Fed plánuje nyní pozastavit snižování sazeb a 10Y i 02Y YIELDS mají deltu proti sazbám o cca 100-200 bps, bych očekkával nějaká „narovnání“ a návrat aspoň trochu k realitě. Jakýkoliv rozptyl, natož takto zásadní mezi YIELDS a FEDFUNDS je opravdu téměř bezprecedentní.
Počítám, že tyto grafy nakonec spadnou do stejných kolejí a budou během roku 2025 směřovat dolů:
Tento rozkol mezi hlavními grafy je hlavně způsobený obavami z inflace, ale vzhledem k tomu, v jakém stavu je aktuálně globální průmysl (o Evropě ani nemluvě), tak si stále myslím, že inflace by neměla být náš největší strašák a zatím si to ani nemyslí Fed. Proto snižuje sazby i přesto, že US02 a US10Y YIELDS rostou.
BITCOIN
Co se týká BTC, tak tady se přiznám, že jsem nyní na vážkách a nemám moc jasno v tom, co je primární scénář pro další týdny. Celkově jsme uzamčení ve velkém range a pokud má být BTC velmi bullish a pokračovat na nová ATH´s bez nějaké větší korekce, měl by si udržet hladinu kolem 86k. Pokud by ale naopak přišel nějaký předprezidentský výplach, líbí se mi pak hladina kolem 70k,-USD na nějaké hlubší sáhnutí a trochu potrápení longařů:
VÝHLED NA MAKRO V ROCE 2025
Nechci zatím nijak predikovat MAKRO na 2025, na to se podíváme detailněji ve videu, ale co se týká akciového portfolia, tak nikdy není dobré moc vstupy časovat, spíše je dobré brát hodnotné firmy ve slevě a to už se nám pomalu u některých titulů rýsuje.
Celkově jsme aktualizovali následující tituly tento týden. včetně jejich PE, Fair Value, grafů a buy levelů:
MTB | DPZ | SBUX | PEP | BARN | MSFT | SO | VICI | AAPL | HSY | NVDA | CNQ | IWDA | LISN | MC | CDI | SIKA | BRK.B | META | MAIN | O | ADC | ARE | NNN | CPT | HIW | CG | BN | UNH | MSCI | LHX | UPS | FDS | LMT | JNJ | TSCO | GPC | ASML | NKE | KO | CME | UNP | CNI | AGCO | AWK | VOW | ADBE | MB NOC | ADNT | SPX500
Jsem velmi zvědavý ale v roce 2025 na téma kolem investování do ETF. Je to obrovský pytel peněz, který se zdá být jako vcelku „safe money“, ale pokud přijde nějaká změna v momentum, tak by mohl přijít nepříjemný odliv z ETF fondů, což by samozřejmě poznamenalo i zbytek trhu včetně kryptoměn.
My v portfoliu samozřejmě nějaká ETFka máme, ale jsou téměř všechny ve velmi podobné situaci. Grafy taková spíše plácaná a vhodné pro AUTOMATICKÉ INVESTOVÁNÍ spíše než na nějaký mega buy a čekám, než mi přijdou do schránky dokumenty od zakoupeného ostrova.
Pěkná ukázka a zástupce stavu ETF je například graf JEPI – JPMorgan Equity Premium Income ETF. Graf je stále v mid range a bude záležet, zda právě trh bude tento rok stabilní, nebo nám už vybuchne do ksichtu něco, co bublá již delší dobu pod povrchem. Tady by to pak znamenalo nejhorší bearish scénář s poklesem pod cca 50,-USD, viz graf:
Celkově si myslím, že určitě stojí za to akciový trh sledovat a postupně si budovat své pasivní portfolio, ale stále jsem toho názoru, že se jedná o long term game a je lepší do trhu postupně, s rozvahou lézt, protože žádný graf zatím nevypadá na nějakou nečekanou raketu a sbohem šáteček. Celkově trh spíše stagnuje a drtivě převažuje bearish sentiment na grafech.
V Evropě je samozřejmě stále obrovské téma Automotiv a jak víte dobře, tak tady rádi sledujeme Volkswagen. Došel si pro náš level, na který jsme čekali 8 měsíců a pokud nebude mít odtud už nějaký zásadní doraz, tak s obávám, že by VW jít až dolů k cca 60,-USD. To by bylo velmi au pro evropský automobilový průmysl:
Celé portfolio budujeme u brokera XTB, takže 99% akciových titulů / ETF / Indexů, které v tomto seznamu naleznete, je k dispozici na obchodování právě u tohoto brokera. Pokud chcete obchodovat s námi, tak zde je odkaz, přes který můžete naši práci ocenit.
SHRNUTÍ
Rok 2025 se zatím nijak zásadně neliší od konce roku 2024 a jsem velmi zvědavý na to, jak proběhne předání vlády od demokratické strany té republikánské a jak na to budou trhy reagovat. Stále nesmíme zapomenout na to, že MAKRO není v dobrém stavu a většina propouštění se z minulého roku přesunula právě na Q1 2025, takže to by mohl být zajímavý element, který s trhy konečně trochu pohne. Jsem také zvědavý na to, jak se bude dále vyvíjet tzv. carry trade a stav úrokových sazeb v Japonsku. Měli jsme malou ochutnávku v roce 2024 a byla to dobré pumelice pro trhy, takže doporučuji dění kolem BOJ sledovat.
Všem ještě jednou přejeme vše nej do nového roku a ať je minimálně tak úspěšný jako ten předchozí. Let´s go!
⚠️ Kompletní přehled a vývoj portfolia je dostupný pouze pro členy GP. ⚠️
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
