ROE Model
ROE: Return on Equity (Návratnost vlastního kapitálu) je poměr, který ukazuje, jak efektivně je společnost schopna nasadit svůj vlastní kapitál. Trvale vysoké ROE znamená, že společnost má trvalou konkurenční výhodu, protože jinak by jim konkurenti ziskovost časem sežrali. ROE 15 % nebo vyšší lze považovat za dobré. Jednoduše vydělíte čistý zisk (Net Income) a vlastní kapitál (Shareholders‘ equity), výsledné procento je zmiňovaná návratnost vlastního kapitálu. Tento model ocenění se skládá z několika kroků a potřebujeme k nim znát pár základních údajů:
Vezmeme vlastní kapitál na akcii (90 488 000$ / 4 520 000 = 20.02$) a necháme ho růst konzervativním tempem 7.40%. To dává hodnotu 21.50$ na konci roku 1 a hodnotu 40.86$ na konci roku 10. Dividendy necháme růst stejným tempem a pak každý rok diskontujeme 9% sazbou. Vlastní kapitál by měl být schopen generovat v roce 10 zhruba 18.41$ na akcii (40.86$ * 45.06% = 18.41$).
Vnitřní hodnota akcie na základě vlastního kapitálu, kdyby společnost vydělávala pouze historickým tržním výnosem 9% je 204.57$ (18.41$ / 0.09 = 204.57$). To je však hodnota za 10 let. My musíme spočítat, jakou má firma hodnotu dnes a to tak, že vezmeme výslednou hodnotu za 10 let a vydělíme ji historickým tržním výnosem (204.57$ / 1.0910 = 86.41$) a přičteme součet deseti let diskontovaných dividend (30.16$). Vnitřní hodnota akcie dnes je 86.41$ + 30.16$ = 116.57$.
ROE Model
ROE: Return on Equity (Návratnost vlastního kapitálu) je poměr, který ukazuje, jak efektivně je společnost schopna nasadit svůj vlastní kapitál. Trvale vysoké ROE znamená, že společnost má trvalou konkurenční výhodu, protože jinak by jim konkurenti ziskovost časem sežrali. ROE 15 % nebo vyšší lze považovat za dobré. Jednoduše vydělíte čistý zisk (Net Income) a vlastní kapitál (Shareholders‘ equity), výsledné procento je zmiňovaná návratnost vlastního kapitálu. Tento model ocenění se skládá z několika kroků a potřebujeme k nim znát pár základních údajů:
Vezmeme vlastní kapitál na akcii (90 488 000$ / 4 520 000 = 20.02$) a necháme ho růst konzervativním tempem 7.40%. To dává hodnotu 21.50$ na konci roku 1 a hodnotu 40.86$ na konci roku 10. Dividendy necháme růst stejným tempem a pak každý rok diskontujeme 9% sazbou. Vlastní kapitál by měl být schopen generovat v roce 10 zhruba 18.41$ na akcii (40.86$ * 45.06% = 18.41$).
Vnitřní hodnota akcie na základě vlastního kapitálu, kdyby společnost vydělávala pouze historickým tržním výnosem 9% je 204.57$ (18.41$ / 0.09 = 204.57$). To je však hodnota za 10 let. My musíme spočítat, jakou má firma hodnotu dnes a to tak, že vezmeme výslednou hodnotu za 10 let a vydělíme ji historickým tržním výnosem (204.57$ / 1.0910 = 86.41$) a přičteme součet deseti let diskontovaných dividend (30.16$). Vnitřní hodnota akcie dnes je 86.41$ + 30.16$ = 116.57$.