V článku Chcete vysoké výnosy? Ybit vs. BTCI jsem slíbil, že se někdy v budoucnu podíváme na YMAG, ten čas právě přichází. Pojďme na to. YMAG nabízí jedinečný roční výnos 45 % s týdenními výplatami, což je ideální pro investory zaměřené na příjem, kteří hledají kreativní způsoby, jak výrazně navýšit výnos portfolia. Výnos se však neustále mění v závislosti na aktuálních výplatách.
Fond využívá syntetickou opční strategii na akcie „Magnificent 7“, kdy vyměňuje potenciál růstu za vysoké a daňově efektivní (pro fond ) výplaty – to však přináší vyšší riziko a volatilitu. Ačkoli YMAG zaostává za výkonností samotných akcií, trpěliví investoři mohou poměrně rychle dosáhnout tzv. „house money“ fáze (tj. investice se jim vrátí výplatami), čímž se sníží riziko a zároveň mohou nadále čerpat stabilní příjem. Stále si myslím, že YMAG je slušnou příležitostí k nákupu, protože vysoký výnosový potenciál a expozice na volatilitu technologického sektoru převažují rizika, zejména v diverzifikovaném portfoliu.
Myšlenka týdenních dividend je pro mnoho investorů stále relativně novým konceptem. Ačkoli někteří mohou namítat, že týdenní výplaty jsou jen marketingový trik, který má přitáhnout pozornost, já tvrdím, že časté výplaty přinášejí řadu výhod pro investory zaměřené na příjem. Právě teď je jedno z nejlepších období v moderní historii pro příjmové investory, protože existuje řada kreativních způsobů, jak znásobit výnosy generované v portfoliu.
Fond YieldMax Magnificent 7 Fund of Option Income ETFs (YMAG) je opční ETF, který poskytuje masivní roční výnos 45 %. Je však důležité poznamenat, že nové výplaty jsou vyhlašovány každý týden a odhadovaný roční výnos se může kdykoli změnit – v době, kdy toto čtete, může být úplně jiný.
YMAG jsem poprvé koupil v únoru 2024. Od té doby jsem ho bedlivě sledoval a analyzoval (více bude v závěru článku). Nyní z YMAG dostávám kolem 100 USD měsíčně. Ačkoli to tvoří jen velmi malou část mého celkového příjmu z portfolia, chtěl jsem s tímto fondem experimentovat a sledovat jeho vývoj v delším časovém horizontu. Od mé poslední analýzy fond nadále roste z hlediska spravovaných aktiv, což potvrzuje, že existuje poptávka po fondech s týdenní výplatou dividend.
YMAG je stále relativně nový fond, protože byl založen teprve v lednu 2024. Má správcovský poplatek 0,29 %, přičemž po započítání poplatků z podkladových fondů a dalších nákladů činí celkový hrubý nákladový poměr 1,28 %. Hned na začátku chci zdůraznit, že YMAG má výrazně vyšší rizikový profil než tradiční aktiva s vysokým výnosem. Doporučuji investorům, aby YMAG netvořil velkou část jejich portfolia a aby ho využívali jen jako malou složku v rámci již diverzifikovaného portfolia aktiv.
S aktivem s takto vysokým výnosem je spojena řada rizik a kompromisů, které je třeba přijmout. Zároveň doporučuji čtenářům, aby se na takový opční ETF dívali jinou optikou – nejedná se o tradiční ETF a nelze od něj očekávat, že se bude takto chovat. Pojďme se tedy nejprve podívat na podkladovou investiční strategii.
Investiční strategie fondu
YMAG funguje jako syntetický opční ETF, jehož cílem je vytěžit volatilitu podkladových aktiv k tvorbě vysokých opčních prémií. Tyto prémie jsou pak použity k financování štědrých výplat akcionářům. Termín syntetický znamená, že YMAG ve skutečnosti nedrží žádné běžné akcie firem, jejichž vývoj se snaží napodobit. Tento syntetický přístup výrazně zvyšuje rizikovost, protože volatilita bývá podstatně vyšší než u klasického držení akcií.
YMAG je v podstatě „fond fondů“, protože se skládá z dalších produktů společnosti YieldMax. Když se podíváme na hlavní podíly ve fondu, zjistíme, že YMAG se zaměřuje na vlastní ETF, které se snaží replikovat denní pohyby akcií společností z tzv. „Magnificent 7“. To zahrnuje následující společnosti:
- Tesla (TSLA) – YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY)
- Nvidia (NVDA) – YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF (NVDY)
- Meta Platforms (META) – YieldMax META Option Income Strategy ETF (FBY)
- Microsoft (MSFT) – YieldMax Option Income Strategy ETF (MSFO)
- Amazon (AMZN) – YieldMax AMZN Option Income Strategy ETF (AMZY)
- Apple (AAPL) – YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF (APLY)
Znovu je důležité pochopit, že YMAG ve skutečnosti nedrží žádné akcie těchto firem. YMAG vlastní podíly ve vlastních opčních ETF, které se snaží napodobit denní cenové pohyby těchto titulů pomocí současného nákupu a prodeje call a put opcí na dané akcie, aniž by je samy vlastnily.
Syntetický přístup zvyšuje celkovou volatilitu, což ale fondu umožňuje generovat vyšší příjmy. Čím vyšší implikovaná volatilita u daného podkladu, tím vyšší možné opční prémie může fond inkasovat – a právě proto dává strategie postavená na „Magnificent 7“ smysl.
Pokud se chcete více ponořit do detailů, doporučuji podívat se na prospekt fondu, kde je celá strategie podrobně vysvětlena.
Přirozeným vedlejším efektem opční strategie je zaostávání za výkonností podkladových akcií, které fondy sledují. Investoři si musí uvědomit, že tyto ETF vědomě obětují růstový potenciál výměnou za výplatu příjmů.
Pro ilustraci: můžeme vidět, jak NVDY zaostává za NVDA od svého založení, přestože NVDY nabízí masivní výnos přes 51 %. Tento princip zaostávání výkonnosti je konzistentní i u dalších fondů YieldMax.
Dalším příkladem může být například TSLY, který za poslední dva roky výrazně zaostal za akciemi TSLA. Proto by investoři neměli očekávat, že fondy YieldMax překonají výkonnost svých podkladových akcií.
Já osobně tyto fondy nepoužívám jako náhradu za akcie, ale jako doplněk. Například vlastním některé ze společností z Mag 7. Nechci tyto pozice prodávat, naopak je chci navyšovat, takže fondy YieldMax používám jako způsob, jak generovat příjem, abych mohl další akcie přidávat.
Dividendová strategie
Pokud tedy YMAG bude pravděpodobně zaostávat za výkonností akcií Mag 7 v delším časovém horizontu, jaký vlastně má smysl držet takový fond v portfoliu? Strategie na vysoký výnose z distribucí je trochu nekonvenční a riziková, ale může být velmi výnosná, pokud investor zůstane trpělivý.
YMAG aktuálně nabízí roční distribuční výnos přes 45 %. Teoreticky by tedy investor měl být schopen dosáhnout tzv. „house money“ stavu během dvou let. Tento pojem označuje bod, kdy investor prostřednictvím výplat z fondu získá zpět svůj původní vklad.
Pro představu si ukažme scénář:
- Investice: 10 000 $ dnes
- Roční distribuční výnos: 45 %
- Roční dividendový příjem: 4 500 $
- Za dva roky by investor obdržel 9 000 $ na výplatách
Jakmile je původní investice splacena, výrazně klesá rizikový profil. Investor může nadále pobírat příjem, reinvestovat výnosy a tím zvyšovat výplaty z YMAG, nebo použít strategii dividendového kola – tedy výnosy přesměrovat do jiných částí portfolia. Já osobně používám výnosy z fondů YieldMax k nákupům kvalitních blue chips.
Náročnou částí je však zachování trpělivosti, protože průběh nemusí být tak hladký, jak naznačuje výše uvedený model. Historie dividendových výplat ukazuje, že výše týdenních výplat může být značně proměnlivá, protože závisí na schopnosti fondu generovat příjmy z opční strategie a na celkových tržních podmínkách. Například nedávno byly výplaty výrazně sníženy, protože trhy reagovaly poklesem na Trumpovy návrhy cel, poslední dva týdny jsou výplaty naopak hodně nadprůměrné.
Pokud jste člověk, který je závislý na příjmu z portfolia, YMAG by pro vás mohl představovat atraktivní kombinaci výnosu a rizika. Jakmile dosáhnete stavu „house money“, můžete pobírat týdenní příjem, který může simulovat výplatní pásku a nabídnout flexibilní využití peněz.
Výkonnost a zranitelnost
Při pohledu na skutečnou výkonnost od vzniku fondu vidíme, že cena klesla o 21 %. Pokud ale započítáme všechny výplaty (dividendy) během této doby, celkový výnos vychází přibližně na +28,8 %.Na první pohled nemusí výkon YMAG vypadat lákavě, ale je třeba si uvědomit, že jde o specifický nástroj zaměřený na příjem, kde načasování vstupu hraje klíčovou roli pro celkový výsledek. To souvisí i s přirozenou zranitelností fondu danou syntetickou opční strategií.
Začlenění opcí znamená, že růst ceny bude vždy omezen na úroveň zvoleného strike price. Tento fakt je uveden přímo v prospektu fondu, a právě proto jsem dříve zmínil, že fondy YieldMax fungují nejlépe jako doplňková pozice v portfoliu. Jinými slovy, podvýkonnost vůči podkladovým akciím není slabinou, ale vlastností. Nicméně věřím, že vstupní timing může výrazně ovlivnit celkový výnos, kterého lze s YMAG dosáhnout.
Při pohledu na níže uvedený graf je vidět, že cena YMAG byla od svého vzniku až do ledna 2025 poměrně stabilní. Indexy byly v té době rovněž stabilní a chyběl jakýkoli katalyzátor pro větší růst nebo pokles cen. To se ale rychle změnilo poté, co prezident Trump oznámil své návrhy na cla, což způsobilo začátek obchodních válek a propad trhů. Můžeme argumentovat, že pokud by indexy neklesly, YMAG by si zachoval mnohem lepší cenovou stabilitu. Nyní, když Trump vyňal technologické firmy z recipročně uvalených cel a USA s Čínou se dohodly na 90denním snížení tarifů, trhy se začaly částečně stabilizovat. Já osobně jsem tuto situaci využil a navýšil svou pozici v YMAG a uvažuji o dalším navýšení.
Stále ještě úplně nevíme, jaké budou dopady těchto cel na technologický sektor, ale jsem optimistický, že tento sektor v příští dekádě poroste. Například mnoho společností z Mag 7 vede vývoj různých produktů a služeb v oblasti umělé inteligence. Meta pracuje na konkurenci pro ChatGPT, ve kterém má podíl Microsoft. Google má vlastní implementaci AI nástrojů, například Gemini a integrované AI funkce ve svých telefonech Pixel.
Společnost Precedence Research odhaduje, že velikost trhu s umělou inteligencí může růst složeným ročním tempem (CAGR) 19,20 % až do roku 2034. I když YMAG nemusí být nejlepší cestou k dosažení nejvyššího celkového výnosu, může být efektivním nástrojem pro využití volatility tohoto sektoru v následujícím desetiletí. Navíc trpěliví investoři mají šanci dosáhnout stavu „house money“ (tedy že si ze zisku pokryjí původní investici) a od té doby inkasovat nízkorizikový příjem ze sektoru.
Pamatujte, že argumentovat tím, že YMAG je neefektivní nástroj pro celkový výnos, příliš nedává smysl — fond totiž není navržen pro maximalizaci celkového výnosu. Je navržen primárně pro generování příjmu.
Růst sektoru umělé inteligence však nebude bez extrémně volatilních momentů. Už jsme viděli, jak trh reagoval na začátku roku, když DeepSeek (DEEPSEEK) uvedl efektivní velký jazykový model (LLM), který konkuruje ChatGPT za zlomek nákladů. Takže i když cena YMAG může růst spolu se zbytkem trhu AI, nemám pochybnosti, že potenciál výnosu pro tento fond bude pokračovat.
Shrnutí
Na závěr, věřím, že ETF bude schopno i nadále poskytovat vysoký výnos pro akcionáře. I když fond založený na opcích, jako je YMAG, představuje vyšší riziko než některé jiné fondy zaměřené na příjem, myslím, že zde by měla být trochu odlišná ideologie. Vysoká distribuce ve výši 45 % umožňuje relativně rychle dosáhnout stavu „peněz navíc“ (house money). I když fond může během poklesů trpět, věřím, že potenciál příjmu převažuje nad tímto rizikem. Jsem optimistický ohledně růstu technologického sektoru v příštím desetiletí a plánuji, že YMAG bude jedním ze způsobů, jak budu z tohoto růstu nadále profitovat.
Jeden z komentářů z DC (ne našeho), ale přišel mi zajímavý, pořád bychom se všichni měli vracet ke svým základům.
Jako opatrný drobný investor dávám přednost tomu, čemu dobře rozumím. Opcím, pákovým ETF a podobným instrumentům, které mi přijdou zvláštní, nebezpečné a náchylné k manipulaci, se proto vyhýbám. Místo toho se zaměřuji na investice do jedno- a dvouletých státních dluhopisů, kvalitních akcií a minimálně cyklických ETF. Pečlivě analyzuji finanční výkazy, tržní sentiment a mnoho dalších zdrojů dat, abych vybral kvalitní akcie (za férovou cenu, s konzistentně pozitivní minulou výkonností a potenciálem budoucího růstu) a plánuji je držet dlouhodobě. Pro mě je výzkum klíčový.
Několik let jsem zkoumal day-trading a swing-trading – byla to vzrušující cesta! Přistupoval jsem k tomu opatrně, trochu peněz jsem ztratil, a uvědomil si, že mé emoce někdy ovlivňovaly mé rozhodnutí víc, než měly. Naštěstí jsem nikdy neriskoval víc, než jsem si mohl dovolit ztratit, takže jsem nezbankrotoval. Hodně jsem se naučil a podařilo se mi zůstat finančně stabilní.
Nakonec jsem zjistil, že čekání na příležitosti koupit kvalitní firmy za rozumné ceny je nejspolehlivější způsob, jak časem budovat bohatství. Příležitosti koupit kvalitní firmy za férové ceny se občas objeví, většinou jsou vyvolány emocionálním panickým prodejem, který je zase vyvolán zveličenými negativními zprávami. Day-trading a swing-trading mi nepřinesly konzistentní výsledky. Trpělivost a dobře prozkoumané kvalitní investice obvykle přinášejí lepší odměny většině lidí dlouhodobě – a rozhodně vám pomohou lépe spát v noci. Nevěříte mi ? Zeptejte se Warrena.
Na našem DC probíhají také zajímavé diskuse, pokud chcete mít možnost čerpat nápady, nebo sdílet své, přidejte se k nám na Discord a využijte síly komunity.
Moje osobní zkušenost z YMAGem
Do YMAGu jsem zainvestoval na zkoušku prakticky první den, koupil jsem 100 ks akcií za $2000 a stanovil si půlroční horizont. Prodal jsem za $1990, tedy kapitálová ztráta $10 ale na dividendách jsem dostal $303 zdaněných, to odpovídá zisku cca 15 % za půl roku. Dalšího půl roku jsem to jen sledoval.
Když spočítám celý rok, cena na konci roku byla $19,20 a na divi bylo vyplaceno $5,47 zdaněných, tak mi to vychází 25% roční zhodnocení. To není zlé. Stál jsem tedy před rozhodnutím, zda si pozici koupím zpět a jak velkou.
Jak je patrné z názvu článku, tuhle pozici mám, mám jí na DIPu (dlouhodobém investičním produktu). Na DIP účet jsem vkládal 2x, na začátku roku 2024 48.000 Kč (maximum), to bylo $2133 a znovu na začátku roku 2025, také 48.000 Kč, to bylo $1967, dohromady tedy $4100. V únoru jsem měl k dispozici $5100 (něco se podařilo za první rok naobchodovat).Koupil jsem tedy 150ks akcií za $2582 (průměrná cena 17,22) 25.02.2025.
Od té doby trh trochu divočil a jsme níž, aktuální cena v době kdy píšu článek je 15,64. Na dividendách jsem zatím dostal $215 (B/E tedy mám 15,79). Přemýšlím, jestli pozici zdvojnásobím. Proč? Aktuálně se mi zdá, že cena je atraktivní, při průměrných historických výnosech by to znamenalo, že za kvartál by byl příjem lehce nad $400 a za tyhle peníze se už dá koupit nějaká pěkná akcie třeba GOOGLu, AVGO nebo AMZNu, nebo radši všechny J. To je cíl, z výnosů YMAG kupovat akcie právě těchto společností.
Zajímá vás, jak jsem se nakonec rozhodl, kolik jsem zvolil alokaci ? Přidejte se k nám na Discord. Pokud máte zájem o detailnější informace a nápady na diverzifikaci portfolia, pořiďte si členství.
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
