„Tržby z obchodování vzrostly o 21 % na 9,7 miliardy USD, což je více, než se dříve očekávalo, a to o nízké dvouciferné procento. Obchodování s akciemi vzrostlo o 48 % na rekordních 3,8 miliardy USD.“ JPMorgan Earnings Call 1Q2025
V pátek reportovala JPM. Velmi dobrá čísla. Více k tomu asi napíše Radek na DC, protože $JPM je součástí portfolia. Mě ale zaujala jiná věc. A tou jsou výše zmíněná čísla tradingové divize banky. Snažím se tato čísla sledovat, protože mám v portfoliu dvě ETF od JPM (JEPI a JEPQ), jejichž výkonnost souvisí s prací tradingu.
Nejsem trader, ale občas si nějaký obchod udělám. Ale pouze pokud nastavení trhu splňuje určité podmínky. Jednou z těch podmínek je například extrémní volatilita.
Ty podmínky vlastně nejsou prvotně signálem pro nástup do tradu. Jde o jinou věc. To vysvětlím později. Proč jsem vlastně v úterý a ve středu nakupoval ?
Několik vysvětlení je v článku, který jsme publikovali ve středu dopoledne, a dalším bylo chování VIXu.
Volatilita trhu je na historických úrovních. Finanční trhy dělají věci, které se nestaly po desetiletí nebo v některých případech vůbec nikdy.
Jen tento týden jsme byli svědky tří nejvolatilnějších denních výkyvů na trhu v historii. Volatilita indexu S&P překonala volatilitu bitcoinu.
Nyní není čas na paniku, spekulace nebo politiku. Je čas na fakta, takže projdeme několik nejpodstatnějších faktů, které investoři potřebují znát.
Fakt 1: Kupte si něco chytrého a za rok, dva mi (sobě) poděkujete.
Dne 7. dubna jsme dosáhli hodnoty VIX 59 v rámci dne a -21,3 % od ATH na SPX (zatím) a tato „krize“ nemá obdoby.
Stejně jako pandemie.
A 11. září.
A velká recese.
A technologická bublina.
Každá korekce je způsobena jinou krizí, ale výsledek je vždy stejný. Příčina je VŽDY jiná, výsledek je vždy stejný.
Nákup akcií právě při takové volatilitě, jako nyní, historicky vedly k nárůstu cen akcií:
- za 12 měsíců a průměrný zisk 35 %
- průměrný dvouletý výnos je 53 %, tedy 23,6 % CAGR…
Buffettovy historické výnosy… ale z indexových fondů S&P!
Ale následující tabulka je ještě důležitější.
Vzestupy z minim medvědího trhu, které nikdo nedokáže přesně načasovat ani odhadnout, jsou těmi nejúžasnějšími rally, které kdy na Wall Street uvidíte.
V žádném jiném období než na minimech medvědího trhu nemohou indexoví investoři dosáhnout průměrného zisku 46 % za jediný rok, což je 4,6násobek historického výnosu trhu.
Výnosy VIXu nad 50 nikdy nezklamaly a během jednoho roku přinesly kladné výnosy. Průměrné minimum medvědího trhu přináší průměrné zisky 46 %.
Nemohu dostatečně zdůraznit, že bez ohledu na to, jak moc se cítíte vyděšeni (sám nejsem úplně klidný), měli byste si koupit něco chytrého, protože historie hovoří zcela jasně, do roka budete pravděpodobně rádi, že jste to udělali.
„Jedná se o extrémně volatilní trh, ve kterém index S&P (500) zažil 6 po sobě jdoucích dní, kdy uzavřel buď o 1 % výše, nebo o 1 % níže… To není běžné, pokud se S&P ještě nenachází v medvědím trhu. Z historického hlediska to byl býčí signál pro americké akcie. Můžeme očekávat alespoň krátkodobý odraz.“
Potřebujete další důkazy/potvrzení?
Sled nižších otevření (open).
„Níže je zobrazen pohled na čtyři předchozí případy, kdy trh zaznamenal 9 a více po sobě jdoucích dnů s nižším open… Jak je vidět, SPY se v následujících měsících obvykle dařilo dobře, přičemž v průměru dosáhl zisku 6 % během následujících tří měsíců a ve všech čtyřech případech měl pozitivní výnosy.
„Objem rostoucích/klesajících akcií (volume) na NYSE byl včera rekordních 68 – nejvíce v historii (od roku 1980). Srpen ’82, březen ’09, červen ’10, listopad/prosinec ’11 a prosinec ’12 byly další významné nárůsty. Většina těchto případů nastala po obtížných obdobích a nákupní tlak často znamenal začátek mnohem lepších časů.“
Akcie byly minulý týden divoce přeprodané a níže už možná nepůjdeme, ani kdybychom sklouzli do mírné recese.
Na Wall Street neexistují žádné jistoty, ale šance na kladné výnosy v příštích 12 až 24 měsících pro každého, kdo nakoupil během paniky po Dni osvobození, je ohromující.
Ačkoliv se snažím řídit svojí investiční hotovost, jsou okamžiky, kdy je jí prostě málo, nebo došla. Zažili jsme historický týden. Tři nejvolatilnější dny historie. Nakupoval jsem a nakupoval jsem opravdu hodně. Tak hodně, že mi došla hotovost. Proto jsem se stal trejdrem a některé pozice jsem odprodal, abych si trochu hotovosti zase uvolnil.
V jednoduchosti je krása.
Nevím, jestli bylo dno. Je mi to jedno. Pravděpodobnost a statistika je na mojí straně. Nakoupil jsem akcie úžasných společností za ceny, ve které jsem vůbec nedoufal. Stal jsem se na chvilku trejdrem a realizoval dvouciferné zisky za jeden/dva dny a zase mám trochu hotovosti. Nyní bych zas na nějakou dobu svěřil obchodování trejdrům z JMP.
Nemám křišťálovou kouli a nedokážu odhadnout události příštího týdne/měsíce/roku, ale až to přijde, určitě budeme vše probírat na našem DC. Pokud chcete být v centru dění, přidejte se k nám na Discord.
Další užitečné informace můžete získat například při pravidelných úterních streamech. Máte zájem? Pořiďte si členství.
Opakování je matka moudrosti. Proto zopakuji svoji prosbu z konce minulého týdne a malinko jí doplním.
A jedna prosba na závěr.
Většina investorů, zejména těch, kteří neradi nakupují na rekordních hodnotách, často slibuje, že „nakoupí, až poteče krev v ulicích“. Tak tu „krev“ tu máme. Neprodávejte!! Nakupujte, prosím. Nyní je skutečně ten správný čas být „chamtivý, když se ostatní bojí“ a začít nakupovat kvalitní blue-chips akcie.
Nemyslím si, že se ještě řítíme zpět na historická maxima s podporou „velkých technologií“, ale myslím si, že je to úrodné prostředí pro dlouhodobé investory, kteří si dokáží zachovat chladnou hlavu a nakupovat strategicky. Myslete ale i na řízení svých rizik. Budoucnost je značně nejistá.
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
