Minulý týden jsem napsal článek Blížíme se k rozhodujícímu momentu?, ve kterém jsem vysvětlil, proč budu nyní upřednostňovat hodnotové akcií oproti růstovým. Dnes se podrobněji podívám na ETF, které mi v tom pomůže.
ETF sleduje Dow Jones 100 Dividend Index, což zajišťuje expozici vůči kvalitním společnostem s rostoucími dividendami. Každoroční rebalancování pomáhá udržovat optimální výkonnost. S&P 500 je nadhodnocený a koncentrovaný. SCHD nabízí výhodnou alternativu s dividendovým výnosem 3,57 % (při dnešní ceně $27,79), zaměřuje se na hodnotové akcie a firmy s rostoucími dividendami, což lépe odpovídá současnému prostředí s vysokými výnosy. Hodnotové akcie v SCHD jsou historicky levné ve srovnání s růstovými akciemi, což je činí atraktivními, zvláště v aktuálním prostředí úrokových sazeb.
SCHD má silnou historii překonávání S&P 500 s nižší volatilitou během poklesů trhu, což z něj dělá solidní nákup a to nejenom pro rok 2025. Schwab U.S. Dividend Equity ETF™ (SCHD) je ideální pro konzervativní, dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnosy a rostoucí dividendy, i když není tak dynamický jako jiné možnosti.
Mezi hlavní pozice dnes patří Coca-Cola, AbbVie, Cisco a Amgen, které nabízejí silný dividendový růst a stabilitu, což činí ETF spolehlivou volbou pro „důchodová“ portfolia. I když SCHD nenabízí rychlé zisky nebo extrémně vysoký výnos, představuje téměř bezstarostnou investici, a proto je vhodný k nákupu při poklesech, zejména pro konzervativní investory.
Blíží se významné změny
Dnes se znovu podívám na Schwab U.S. Dividend Equity ETF™ (NYSEARCA:SCHD). Chci zdůraznit, že se blíží významné změny, konkrétně každoroční rebalancování ETF, které proběhne v březnu. V současnosti ETF mírně kleslo ze svých maxim, což podle mě představuje dobrou příležitost k nákupu. Líbí se mi jednoduché sledování Dow Jones 100 Dividend Index. Váhy akcií jsou kvartálně rebalancovány a každoroční „velké“ rebalancování zajišťuje, že investoři mají stále efektivní expozici vůči různým akciím. Ano, SCHD je nudné ETF. Pokud hledáte vyšší růst nebo vyšší výnosy, existují lepší možnosti. Ale pro „důchodové“ investory nebo pro ty, kteří chtějí alokaci pro dlouhodobé složené výnosy, je to bezpečná volba. SCHD vám nenabídne extrémní zisky, ale zároveň nezažijete prudký propad kvůli špatným výsledkům jedné společnosti.
Co se děje při rebalancování?
Jak jsem již napsal, blíží se každoroční rebalancování ETF. To neznamená, že cena ETF najednou dramaticky vzroste nebo klesne. Co se ale děje?
Schwab U.S. Dividend Equity ETF™ (SCHD) pravidelně upravuje své portfolio na základě změn v indexu, který sleduje – Dow Jones U.S. Dividend 100 Index. Tento proces zahrnuje každoroční rebalancování a případné úpravy v jeho složení. Zde jsou hlavní pravidla a procesy, které ovlivňují úpravy portfolia SCHD:
- Roční rebalancování Každý rok v březnu probíhá rebalancování portfolia, které zahrnuje vyhodnocení aktuálních složek indexu. Cílem je přizpůsobit složení ETF aktuálním podmínkám a odrazit se od změn ve výkonnosti a kvalitě akcií v indexu.
- Kritéria pro zařazení do indexu Dividendy: Akcie musí vyplácet stabilní a rostoucí dividendy. To znamená, že SCHD se zaměřuje na společnosti, které mají dlouhou historii vyplácení dividend a zvyšování jejich výše.
Finanční zdraví: Hodnocení finanční stability společností, včetně jejich schopnosti generovat hotovost pro výplatu dividend.
Likvidita: Akcie musí mít dostatečnou likviditu, aby bylo možné s nimi obchodovat bez problémů.
Cena akcií: Zohledňuje se i cenová výkonnost akcií a jejich pozice na trhu.
Sektorová diverzifikace: Rebalancování zajistí, že ETF zůstane dostatečně diverzifikováno mezi různými sektory, přičemž nejvíce vážené sektory obvykle zahrnují finance, zdravotní péči a spotřební zboží.
- Úpravy váhy a výběr akcií U některých akcií může být upravena váha v portfoliu na základě jejich aktuální tržní kapitalizace, dividendového výnosu a růstu.
Přidávání a vyřazování akcií
Některé akcie mohou být přidány do portfolia, pokud splní kritéria pro kvalitní dividendové akcie, zatímco jiné mohou být odstraněny, pokud přestanou splňovat požadavky na dividendový růst nebo finanční stabilitu.
- Cílem je optimalizace výkonu Roční rebalancování zajišťuje, že ETF bude mít nadále expozici vůči kvalitním akciím s rostoucími dividendami a že portfolio bude optimálně nastaveno podle aktuálního ekonomického prostředí a změn na trhu.
Pokud se na proces a pravidla rebalancování chcete podívat podrobněji, použijte zvýrazněný odkaz.
Akcie v SCHD jsou historicky levné ve srovnání s růstovými akciemi, valuace jsou příznivější. Mnohé z akcií v SCHD lze charakterizovat jako value akcie.A value akcie jsou historicky levnější ve srovnání s růstovými, s forward P/E 16,2x, což je jen mírně nad 30letým průměrem 14,2x. Ve skutečnosti byly value akcie naposledy takto levné ve srovnání s růstovými akciemi v roce 2000.
A tehdy se investování do value akcií opravdu vyplatilo, defenzivní sektory, které mají vysokou váhu v SCHD, překonávaly trh během následujících několika let. Navíc je value v současném prostředí úrokových sazeb a výnosů lepší volbou.
Growth akcie mají tendenci překonávat, když jsou dlouhodobé státní dluhopisy pod 3 %. S aktuálním výnosem 10letých dluhopisů blízko 5 % a mnoha současnými politikami zaměřenými na zvyšování deficitu, což vyvíjí tlak na dlouhodobé výnosy, nemyslím si, že bychom se někdy brzy dostali pod 3 %. Čím vyšší jsou výnosy, tím by měl value sektor vykazovat lepší výsledky v porovnání s growth.
SCHD není zaměřeno pouze na value. Jeho hlavním cílem je růst dividend. A akcie, které vyplácejí rostoucí dividendy, mají podle mého názoru velmi dobrou historii. Jasně, mají tendenci zaostávat za celkovým trhem a nevyplácejícími dividendy v prudkých býčích trzích, ale v medvědích trzích vykazují mnohem menší ztráty. Akcie s rostoucími dividendami nabídly od roku 1978 průměrný roční výnos 13,1 % a to s mnohem nižší volatilitou!
S dlouhodobým CAGR růstu dividend v dvojciferných číslech je SCHD plné akcií s rostoucími dividendami, což ho činí skvěle pozicované, zejména vzhledem k tomu, že současná vysoká ocenění S&P 500 nenaznačují blížící se prudký býčí trh.
A to je přesně důvod, proč od svého vzniku v roce 2011 SCHD překonalo S&P 500, když se zohlední reinvestované dividendy.
Vše to při výrazně nižších ztrátách během poklesů trhu, jako tomu bylo v roce 2022.
Závěr
Existuje mnoho debat kolem SCHD. Ale upřímně věřím, že jeho historie hovoří sama za sebe. SCHD má potenciál dosahovat výnosů na úrovni S&P 500, přičemž vykazuje výrazně nižší volatilitu během poklesů trhu. Vzhledem k aktuálně vysokému ocenění S&P 500 a jeho vysoké koncentraci, které zvyšují riziko, se domnívám, že SCHD nabízí lepší alternativu k S&P 500. Za nejdůležitější faktor ale považuji jeho dividendový růst.
Mladší investoři by ale SCHD neměli přehlížet. Dlouhodobé pravidelné investování a síla složeného úročení během 30 – 40 let mohou přinést výrazné zisky. Samozřejmě doporučuji diverzifikaci do dalších akcií a ETF, ale i kdybyste drželi pouze SCHD, neudělali byste asi špatně. Jaké lze očekávat zisky u SCHD za 10, 20, 30… let ?
Můžeme to zkusit namodelovat. Pokud se toho chcete zúčastnit, přidejte se k nám na Discord. Pokud máte zájem o detailnější informace ohledně SCHD a nápady na diverzifikaci dalšími ETF, pořiďte si členství.
Motto na konec:
„SCHD považuji za svůj „dluhopisový“ ETF. Je samozřejmě rizikovější než fondy jako SGOV, BND atd., nicméně společnosti, ze kterých se skládá, jsou silnými dividendovými tahouny, které se především budou snažit zůstat ziskové a v průběhu času nadále zvyšovat své dividendy. Věřím, že držení SCHD je stále o parník lepší než držení hotovosti ve střednědobém i dlouhodobém horizontu. Samozřejmě, že v krátkodobém horizontu může i méně rizikový fond s vysokým podílem dividend zažít volatilitu, ale to je prostě trh. SCHD nikdy nebyl určen pro krátkodobé obchodníky. Většina lidí by udělala lépe, kdyby uvažovala časový horizont alespoň 10 let.“
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
