V článku „Pokud bych měl dnes odejít do důchodu“ jsem se okrajově dotkl tématu hotovost a jaké funkce plní v investičním portfoliu. Dnes chci toto téma rozebrat podrobněji.
Hotovost v investičním akciovém portfoliu plní několik důležitých funkcí, které mohou pomoci investorům řídit riziko a využívat příležitostí na trhu. Zde jsou klíčové funkce hotovosti v portfoliu:
Likvidita
- Okamžitý přístup k prostředkům: Hotovost poskytuje investorům okamžitý přístup k finančním prostředkům bez nutnosti prodávat aktiva. To je důležité zejména v dobách nejistoty nebo pokud potřebujete peníze na neočekávané výdaje.
- Flexibilita: Likvidita umožňuje rychle reagovat na příležitosti na trhu, například na náhlý pokles cen kvalitních akcií, aniž by bylo nutné prodávat jiné pozice.
Ochrana před tržním rizikem (hedging)
- Snížení rizika: Hotovost snižuje celkovou volatilitu portfolia. Pokud jsou trhy velmi nestabilní nebo očekáváte pokles, zvýšení podílu hotovosti může chránit před ztrátami a minimalizovat riziko.
- Záchranná síť: V dobách prudkých propadů akciových trhů může hotovost pomoci zachovat hodnotu portfolia, aniž by byla vystavena výrazným ztrátám.
Příležitost k nákupům během poklesů trhu
- Kupování při poklesech: Mít hotovost v portfoliu umožňuje nakupovat akcie za snížené ceny, když trh oslabí, což může zvýšit celkový výnos portfolia. To je obzvláště důležité během korekcí nebo bear marketu.
- Využití neočekávaných příležitostí: Hotovost umožňuje rychle reagovat na neočekávané události, jako jsou silné výprodeje nebo specifické investiční příležitosti (IPO, akvizice apod.).
Stabilizace portfolia
- Omezení volatility: V kombinaci s rizikovějšími aktivy, jako jsou akcie, může hotovost stabilizovat hodnotu portfolia a zabránit prudkým výkyvům.
- Rovnováha mezi růstem a stabilitou: Pokud jsou akciové trhy nestálé, hotovost v portfoliu může vyvážit rizikovější investice a pomoci ochránit celkový kapitál.
Ochrana před ztrátami při nutnosti výběru
- Zajištění prostředků pro nečekané výdaje: Pokud investor potřebuje v budoucnu hotovost, může mít část prostředků v hotovosti, aby nemusel prodávat aktiva za nepříznivé ceny.
- Přizpůsobení podle osobní situace: Investoři, kteří se blíží k důchodovému věku nebo mají krátký investiční horizont, mohou mít vyšší podíl hotovosti, aby se vyhnuli nucenému prodeji akcií v nevhodnou dobu.
Zajištění portfolia při vysokých úrokových sazbách
- Zvýšené výnosy z hotovosti: V prostředí vysokých úrokových sazeb může hotovost generovat úroky z krátkodobých nástrojů, jako jsou termínované vklady nebo peněžní fondy, čímž poskytuje malý, ale stabilní výnos.
- Snadné přesměrování kapitálu: Hotovost může být přesměrována na nové příležitosti s vyšším potenciálem výnosu, jakmile se trh změní nebo sazby klesnou.
Zmírnění dopadu špatných investičních rozhodnutí
- Zabránění impulzivním investicím: Mít hotovost v portfoliu dává investorům čas přemýšlet a analyzovat investiční rozhodnutí, což může snížit pravděpodobnost impulzivních a špatně promyšlených obchodů.
Vzhledem k těmto funkcím je hotovost v portfoliu nástrojem jak ochrany, tak flexibility, který umožňuje investorům řídit riziko a efektivněji využívat tržních příležitostí. Množství hotovosti v portfoliu by mělo odrážet individuální cíle, toleranci k riziku a investiční horizont.
Přeprodané a překoupené trhy
Při hodnocení funkce hotovosti v portfoliu během přeprodaných a překoupených trhů je důležité rozlišovat mezi těmito dvěma extrémními situacemi a jejich potenciálními důsledky pro investory. V obou případech může hotovost plnit jinou roli a pomoci investorům efektivněji řídit rizika a využívat příležitostí.
Přeprodané trhy (Oversold Markets)
Přeprodané trhy se obvykle vyskytují po výrazných výprodejích nebo korekcích, kdy ceny akcií rychle klesnou a často se dostanou pod svou vnitřní hodnotu. V této situaci je důležité, jak hotovost využít.
Jak přistupovat k hotovosti:
- Příležitost k nákupu: Přeprodané trhy nabízejí příležitost nakupovat akcie za nižší ceny, což může vést k vyšším dlouhodobým výnosům. Mít hotovost v portfoliu umožňuje těžit z těchto nižších cen, zejména pokud jsou podhodnocené kvalitní akcie.
- Postupné investování: Během přeprodaných trhů se doporučuje využít hotovost k postupnému investování (dollar-cost averaging). Tím lze snížit riziko načasování trhu a využít další případné poklesy.
- Diversifikace portfolia: V přeprodaných tržních podmínkách mohou některá aktiva klesnout více než jiná. Hotovost lze využít k posílení pozic v oblastech, které zaznamenaly výrazný pokles, nebo k nákupu nových příležitostí, které vypadají atraktivně.
- Zachování rezervy: I když jsou trhy přeprodané, stále je důležité udržet určitou část hotovosti v případě, že pokles bude pokračovat. Neinvestovat celou hotovost najednou poskytuje flexibilitu reagovat na další možné výkyvy.
Přeprodané trhy a chování investorů:
- Psychologický faktor: V době výrazných poklesů může být emocionálně náročné investovat, ale právě tehdy je často nejvýhodnější nakupovat. Hotovost zde funguje jako nástroj, který umožňuje využít obav a výprodejů k dlouhodobému zisku.
Překoupené trhy (Overbought Markets)
Překoupené trhy se vyskytují po obdobích silného růstu cen akcií, kdy ceny rostou rychleji, než odpovídá fundamentům společností, a trhy mohou být nadhodnocené. V této situaci je hotovost klíčovým nástrojem k ochraně kapitálu.
Jak přistupovat k hotovosti:
- Zajištění zisků: V překoupených tržních podmínkách může být rozumné uvažovat o realizaci zisků a zvýšení podílu hotovosti v portfoliu. Tím se ochrání zisky z předchozího růstu a sníží se riziko ztrát v případě tržní korekce.
- Snížení expozice vůči riziku: Překoupené trhy bývají charakterizovány vysokou volatilitou a nadhodnocenými aktivy. Udržení vyššího podílu hotovosti může minimalizovat riziko v případě prudkého poklesu cen.
- Čekání na lepší příležitosti: Hotovost lze považovat za „suchý prach“, který umožní investorům čekat na tržní korekci nebo nové atraktivní příležitosti. Během překoupených trhů může být lepší zachovat trpělivost a nehnat se do dalších investic.
- Rebalancování portfolia: Pokud trh překonal reálné hodnoty, může být vhodné rebalancovat portfolio a přesunout část kapitálu do hotovosti, čímž se sníží expozice vůči rizikovým aktivům.
Překoupené trhy a chování investorů:
- Emocionální nákupy: Překoupené trhy často vedou k euforii a strachu z toho, že investoři „přijdou o zisky“ (FOMO – fear of missing out). Hotovost může pomoci investorům vyhnout se impulzivním nákupům nadhodnocených aktiv a soustředit se na dlouhodobé strategie.
- Připravenost na korekci: Historicky se po překoupených tržních fázích často dostavují korekce. Mít hotovost umožňuje rychle využít poklesu trhů, který může následovat po období překoupení.
Závěr
V přeprodaných trzích je hotovost nástrojem k využití příležitostí, zatímco v překoupených trzích je klíčová pro ochranu kapitálu a čekání na lepší vstupní body. Kombinace správného načasování, trpělivosti a řízení rizik pomocí hotovosti může výrazně zlepšit dlouhodobou výkonnost portfolia.
Ve výše zmíněném článku jsem napsal: „Nejsem zastáncem velkých hotovostních zůstatků na akciovém účtu, za optimální považuji něco v intervalu 5 % – 7 %. Rád nechávám peníze pracovat. Aktuálně moje hotovostní pozice je pouze 2,85 %. To je i na mě málo.“
Obecně řečeno, nerad držím hotovost na investičním účtu ve větší míře. Ačkoli byly období, kdy jsem měl větší pozici v hotovosti, bylo to vždy kvůli tomu, že jsem přidal nové peníze na svůj účet. Prakticky nikdy jsem neprodal žádnou pozici na svém dividendovém účtu, aniž bych okamžitě reinvestoval získané prostředky.
Ve skutečnosti jsem nikdy nebyl čistým prodejcem, co se týče dividendového investování.
Ačkoli se někdy snažím načasovat trh, nikdy to nedělám s penězi, které jsem již dříve investoval. To vychází z několika faktorů, včetně toho, že načasování trhu po prodeji může být drahé!
Například, víte, že deset z dvaceti nejlepších obchodních dní se odehrálo v letech s negativními celkovými výnosy? Mezitím jedenáct z dvaceti nejhorších obchodních dní se stalo v letech s pozitivními celkovými výnosy.
Jinými slovy, často, když investoři prodávají kvůli zvýšené tržní nejistotě, přijdou o nejlepší dny, což má výrazný dopad na celkový výnos.
S využitím následujících dat od Hartford Funds jste v podstatě „povinni“ zůstat investováni i během „nejhorších dnů“ na trhu:
Pokud byste zmeškali 10 nejlepších dní na trhu za posledních 30 let, vaše výnosy by se snížily o polovinu. A zmeškání nejlepších 30 dní by vaše výnosy snížilo neuvěřitelně o 83 %. – Hartford Funds
Mezitím Vanguard zjistil, že investoři, kteří přešli na 100% hotovost (toto je extrémní příklad), měli pravděpodobnost téměř 90 %, že za 12 měsíců budou zaostávat za portfoliem s poměrem 60/40. Průměrný pokles výkonu činil ohromujících 13,3 %.
Zvláště pro mladší investory často není výhodné zůstávat v hotovosti.
Představme si, že vám je 25 let a postupně stoupáte po firemním žebříčku. Proč byste se snažili načasovat 15-20 % korekci trhu, pokud by to znamenalo potenciálně přijít o 10-15% roční růst? Obzvlášť když máte před sebou teoreticky několik desetiletí investování, rizika často nestojí za to, abyste zmeškali další růstovou rally.
A co Warren Buffett?
Nejslavnější investor světa má nyní téměř 280 miliard dolarů v hotovosti. To je samozřejmě obrovská částka a potenciální známka toho, že vidí něco, co my nevidíme.
Jedním z důvodů by mohla být valuace trhu. Když se podíváme na „Buffettův indikátor,“ který porovnává celkovou hodnotu akciového trhu s HDP, vidíme, že trh rozhodně není levný. Buffettův přechod do hotovosti by mohl být přípravou na velké nákupy, jakmile trh poklesne.
Ačkoli není nic špatného na tom, když se hodnotoví investoři stávají opatrnějšími, když jsou valuace natažené, je těžké tvrdit, že se Buffett připravuje na něco velkého.
Například na konci prvního čtvrtletí 2024 tvořila jeho hotovostní pozice (tehdy 190 miliard dolarů) pouze 21 % celkové tržní kapitalizace jeho společnosti. To bylo normální číslo.
Při použití nové částky (280 miliard dolarů) se poměr zvyšuje na 28 %, což je nadprůměrné, ale nic ve srovnání s obdobím před recesemi v minulosti.
Pokud jde o hodnocení, zda je „hotovost k ničemu,“ myslím si, že záleží na konkrétním investorovi. Pokud potřebujete hotovost na důležité výdaje, je samozřejmě skvělé ji mít. Nicméně držet hotovost v portfoliu je ve většině případů špatný nápad.
Zejména v době očekávání klesajících úrokových sazeb se rizika držení hotovosti zvětšují:
- Výnos z hotovosti (peněžní trhy) klesá.
- Snižováním sazeb Fed riskuje vyšší inflaci, což činí držení hotovosti ještě rizikovější. Nicméně, ne každá akcie je lepší než hotovost.
Na závěr tohoto článku představím některé investice, které jsou mnohem lepší než hotovost. Věřím, že tyto akcie jsou natolik kvalitní, že nabízejí hodnotu v jakékoliv fázi obchodního cyklu, což znamená, že investoři by neměli cítit tlak přecházet do hotovosti – bez ohledu na titulky v médiích. Také jsem dbal na to, abych vybral společnosti, které mají dobrou valuaci. To nebylo snadné vzhledem k vysokým valuacím na trhu.
Visa (V) – Téměř dokonalý kompozitní růstový akciový titul
Stejně jako její konkurent Mastercard (MA), Visa kombinuje to nejlepší ze dvou světů: financí a spotřebitelských výdajů.
Společnost vydělává peníze na vydávání karet a každé transakci provedené těmito kartami. Je to, jako by investoři získávali poplatek z globálních spotřebitelských výdajů. Kdykoli někdo použije svou kartu Visa k nákupu, data jsou odeslána do sítě Visa. Visa pak ověří prostředky držitele karty a autorizuje transakci.
Díky tomu společnost těží z dlouhodobého růstu globálních plateb, aniž by čelila úvěrovým rizikům, kterým jsou vystaveny banky.
Tento dlouhodobý růst chrání Visa před problémy, přestože globální spotřebitelské výdaje jsou pod tlakem kvůli inflaci. Například ve 3. čtvrtletí roku 2024:
- Platební objem vzrostl o 7 %.
- Objem přeshraničních plateb vzrostl o 14 %.
- Celkový počet zpracovaných transakcí vzrostl o 10 %.
Navíc se po pandemii začínají normalizovat spotřebitelské vzorce chování a Visa stále vidí příležitosti k růstu při digitalizaci plateb v nových kategoriích, jako jsou platby nájemného a půjček.
K tomu se přidává i příležitost v rámci gig ekonomiky*. Jeden z mých oblíbených příkladů je, když někdo použije službu pro doručení jídla. Zákazník zaplatí za doručení a doručovací služba pak zaplatí restauraci. To zdvojnásobí počet transakcí.
Společnost se rovněž zaměřuje na e-commerce prostřednictvím flexibilních přihlašovacích údajů, platebních klíčů a datových tokenů. Snaží se také proniknout do oblastí, kde se tradičně nepoužívají karty, jako jsou platby za nájemné a energie.
Obecně Visa věří, že pracuje s adresovatelným trhem o hodnotě 20 miliard dolarů. USA tvoří čtvrtinu tohoto trhu a Visa ovládá méně než 10 %.
Po zahrnutí plateb mezi podniky tento trh narůstá na 200 miliard dolarů. Společnost, zejména díky službám s přidanou hodnotou, jako jsou služby v oblasti rizik a poradenství či otevřené bankovnictví, usiluje o udržení zvýšené dynamiky růstu.
Ačkoli to částečně snižuje cyklická rizika, největší potenciální překážkou pro Visa je regulační riziko. Minulý týden byla společnost obviněna v antimonopolním soudním řízení, protože dosáhla příliš velké dominance, ovládajíc 60 % debetních transakcí v USA, které jí přinášejí více než 7 miliard dolarů na poplatcích.
„Visa také přiměla potenciální konkurenty stát se partnery namísto vstupu na trh jako konkurenti tím, že nabízela štědré finanční pobídky a hrozila dodatečnými sankčními poplatky,“ uvedlo americké ministerstvo spravedlnosti v tiskové zprávě. „Jak žaloba uvádí, Visa si podmanila konkurenci, protože se obávala ztráty podílu, příjmů nebo vytlačení jinou debetní sítí.“ – CNN
I když toto není pro společnost příznivé, Visa usiluje o vyrovnání, protože má několik faktorů ve svůj prospěch, včetně toho, že přidává vrstvu bezpečnosti do amerického platebního sektoru, což z ní činí klíčového hráče. Visa se dále vyjádřila na konferenci Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference:
„Budeme se nadále snažit o dohodu o vyrovnání. Myslíme si, že to je nejlepší postup. Zároveň budeme pokračovat ve vysvětlování a vzdělávání o našich pohledech na: a) složitost ekosystému, ve kterém působíme; b) klíčové složky dohody o vyrovnání; a c) skutečnost, že si myslíme, že podmínky byly výhodné pro obchodníky všech velikostí. A konečně, dohoda tohoto typu je dobrá pro celý americký platební ekosystém a zajišťuje, že zůstane nejvyspělejším na světě.“
Co se týče dividendy, Visa nabízí výnos 0,8 %. Tento výnos je doprovázen výplatním poměrem 22 % a pětiletým složeným ročním tempem růstu (CAGR) ve výši 16 %.
I když je těžké tvrdit, že Visa je vhodná akcie pro investory zaměřené na příjem, růst dividend je dobrým přispěvatelem k jejímu dlouhodobému celkovému výnosu.
Pokud jde o její ocenění, společnost se obchoduje přibližně o jeden bod nad svým dlouhodobým poměrem P/E ve výši 27,0x. Dobrou zprávou je, že navzdory ekonomickým a regulačním rizikům analytici vidí cestu k růstu zisku na akcii (EPS) o 15 % do roku 2026. To vytváří podmínky pro 12–14% roční celkové výnosy. Proto jsou jak Visa (V), tak Mastercard (MA) v mém portfoliu zaměřeném na růst dividend.
*Gig economy je ekonomický model, ve kterém jsou práce a služby vykonávány na základě krátkodobých smluv nebo příležitostných zakázek namísto trvalého zaměstnání. Lidé, kteří pracují v gig economy, jsou často nezávislí pracovníci, kontraktoři nebo dočasní zaměstnanci, kteří vykonávají jednotlivé „gigs“ (krátkodobé zakázky).Typickými příklady práce v gig economy jsou řidiči pro platformy jako Uber, doručovatelé jídla přes aplikace jako Uber Eats nebo Wolt, freelanceři poskytující své služby přes platformy jako Fiverr nebo Upwork, nebo i lidé poskytující krátkodobé ubytování na Airbnb.
Realty Income (O) – „Jednoznačná volba pro příjem“
Po tom, co jsem vám představil akcii s poněkud nižšími dividendami, jsem se rozhodl zahrnout jednu s vysokým výnosem. V tomto případě jsem vybral Realty Income. Jelikož tato akcie dostává hodně pozornosti, budu stručný.
Realty Income je největší světový REIT (realitní investiční trust) s čistým pronájmem, což znamená, že jeho nájemci platí také za daně z nemovitostí, pojištění a údržbu. Aktuálně vlastní téměř 15 500 nemovitostí. Nájemci těchto budov umožnili růst dividendy po dobu 29 po sobě jdoucích let (status Dividendového Aristokrata) s průměrnou roční mírou růstu 4,3 %. Aktuálně nabízí Realty Income výnos 5,1 %.
Kromě toho, že má společnost kreditní hodnocení v oblasti A, má také některé z nejlepších nájemců v oboru, včetně Dollar General, Dollar Tree (oba mají problémy, ale pokračují v expanzi obchodů), 7-Eleven, FedEx, Tesco, Walmart a dalších.
Aby mohla růst, soustředí se agresivně na významné transakce typu sale-leaseback* a odhaduje, že se pohybuje na trhu o velikosti 5,4 trilionu dolarů ve Spojených státech. Přibližně 700 miliard z tohoto trhu tvoří vznikající odvětví, jako jsou datová centra a herní průmysl (např. její investice do Bellagia v Las Vegas).
Mezitím se očekává, že Evropa bude mít velikost trhu 8,5 trilionu dolarů. Zde se společnost rozšiřuje prostřednictvím velkých dohod s britskými obchodníky s potravinami a provozovateli obchodů se sportovním zbožím, jako je Decathlon.
I když je Realty Income „super velká“, stále nachází potřebné příležitosti pro růst, přičemž se očekává, že interní růst bude přibližně 2 %. Po přičtení akvizic může společnost udržet růst přizpůsobených prostředků z operací na akcii na úrovni 4-5 % ročně.
Podle dat FactSet z níže uvedeného grafu analytici očekávají růst AFFO na akcii v rozmezí 4-5 % ročně až do alespoň roku 2026. Když vezmeme v úvahu, že akcie O se obchodují přibližně o 2,5 bodu pod svým dlouhodobým násobkem, dostáváme příznivý výhled, který by mohl vést k ročním výnosům v rozmezí 12-15 % v nadcházejících letech.
* Sale-leaseback je finanční transakce, při které vlastník nemovitosti prodá svou nemovitost jinému subjektu a zároveň uzavře smlouvu o pronájmu této nemovitosti. Tento model umožňuje původnímu vlastníkovi (nájemci) pokračovat v užívání nemovitosti, aniž by ji musel vlastnit.
PepsiCo (PEP) – Anticyklický dividendový příjem
Je to jedna z největších spotřebních značek na světě, která prodává produkty s převážně anticyklickou poptávkou ve více než 200 zemích po celém světě.
Má portfolio vysoce úspěšných značek, které poskytují cenovou sílu, když to nejvíce potřebujete (tj. když inflace představuje překážku). Mezi tyto značky patří Pepsi, Gatorade, Lipton, dlouhodobé partnerství se Starbucks, Lay’s, Doritos, Cheetos, Tostitos, Quaker a další. Všechny tyto klíčové značky si v posledních několika letech vedly velmi dobře.
Obecně vzato, společnost zůstává v dobré pozici. I když se nejedná o rychle rostoucí podnik, stále působí v jednom z největších dostupných trhů, což vytváří prostor pro středně jednočíselný dlouhodobý růst příjmů.
Není třeba říkat, že nejvyšší prioritou společnosti je investovat do svého podnikání. To je to, co vytváří prostor pro budoucí růst. Avšak protože má společnost rozvahu s hodnocením A+, nemusí upřednostňovat finanční zdraví před návraty kapitálu. Proto je její druhou prioritou vracet hotovost akcionářům.
V současnosti s výnosem 3,2 % mají akcie PEP poměr výplaty 67 % a historii více než 50 po sobě jdoucích ročních zvyšování dividend (status Dividend King). Od roku 2010 byl průměrný roční růst dividend 7,7 %.
Abych byl upřímný, navzdory mnoha kvalitám jsem často zvažoval prodej PepsiCo a její nahrazení agresivnějším rostoucím dividendovým titulem. Nikdy jsem však k tomu nepřistoupil, protože mě čísla a strategie společnosti vždy přesvědčily, že je jedním z nejlepších způsobů, jak snížit volatilitu mého portfolia. Je to také jeden z nejlepších způsobů, jak získat konzervativní příjem.
Ve skutečnosti neočekávám, že bych někdy prodal PepsiCo. Pokud se vše povede, využiji její dividendy k financování svého důchodu. Co se týče budoucích výnosů, jsem velmi optimistický. Během prezentace na konferenci CAGNY v únoru společnost uvedla, že usiluje o dlouhodobý růst zisku na akcii v rozmezí vysokých jednociferných čísel. To je přibližně 8-9 %.
To vypadá slibně pro budoucí výnosy. Koneckonců, celkový výnos se skládá z kapitálových výnosů a dividend. Kapitálové výnosy zahrnují růst zisku na akcii (EPS) a změny ocenění. Například akcie, která se vždy obchoduje za 20násobek zisků (bez ohledu na okolnosti), bude mít kapitálové zisky totožné s jejím růstem EPS.
Pokud jde o PEP, věřím, že je vysoká pravděpodobnost zvýšených zisků. Podle dat FactSet v níže uvedeném grafu analytici očekávají 7% roční růst EPS minimálně do roku 2026. To by byl skvělý výsledek v poněkud nepříznivém spotřebitelském prostředí.
Kromě toho se akcie obchodují za 20,9násobek zisků, což je mírně pod jejím dlouhodobým průměrem 21,1násobku.
Pokud přidáme její výnos 3,2 %, dostaneme výhled ročního výnosu ve výši 10–11 %, což činí PepsiCo skvělou volbou pro konzervativní investory, kteří chtějí, aby jejich příjem každým rokem rostl.
Máte zájem o detailnější informace o akcích společností V, O, PEP, nebo ostatních akciích, které pokrýváme v GP portfoliu? Přidejte se k nám na Discord. Pokud chcete více podrobností, pořiďte si členství.
Můj závěr je jednoduchý: Hotovost může mít své využití, ale držení příliš velkého množství hotovosti v portfoliu může být škodlivé – zejména pro dlouhodobé investory.
I když může být lákavé sedět na balíku hotovosti v nejistých časech, historie ukazuje, že zmeškání jen několika dobrých dnů může drasticky snížit výnosy.
Proto zůstávám investován a soustředím se na vysoce kvalitní akcie s dividendovým růstem, jako jsou PepsiCo, Visa a Realty Income. Tyto společnosti nabízejí solidní dividendy, silné perspektivy růstu a odolnost, aby dobře fungovaly v různých tržních prostředích. Stručně řečeno, držení hotovosti může být riskantní, ale tyto akcie představují skvělou alternativu pro uchování a růst majetku v jakémkoli tržním cyklu.
Jakékoliv analýzy, novinky, cenové odhady, vstupy, cenová rozhraní nebo jiné informace sdílené v tomto článku jsou poskytovány jako obecný komentář sdílený prostřednictvím těchto webových stránek a sociálních sítí. Nedají se považovat za investiční poradenství nebo investiční výzkum. Článek má pouze edukativní účely.
