PROFIL SPOLEČNOSTI
Společnost Atmos Energy se zabývá regulovanou distribucí zemního plynu, plynovody a skladováním. Firma rovněž provozuje vnitrozemské plynovody v Texasu v počtu několika kilometrů potrubí. Společnost působí ve dvou segmentech: Distribuce a potrubí a Skladování. Segment Distribuce zahrnuje regulovanou distribuci zemního plynu a související prodejní činnosti v osmi státech. Segment Potrubí a skladování se skládá z provozu potrubí a skladování divize Atmos Pipeline-Texas (APT) a z provozu přepravy zemního plynu v Louisianě. APT poskytuje přepravní a skladovací služby své divizi Mid-Tex, dalším místním distribučním společnostem třetích stran, průmyslovým zákazníkům, zákazníkům vyrábějícím elektřinu, obchodníkům a výrobcům. Společnost APT vlastní a provozuje pět podzemních zásobníků v Texasu. Společnost sídlí v Dallasu ve státě Texas.
| Sektor: | Utilities | IPO: | 28.12.1983 |
| Odvětví: | Regulated Gas | Dividenda: | Ano (čtvrtletně) |
| Zaměstnanci: | 4 684 | Burza: | NYSE |
| CEO: | John Akers | Ticker: | ATO |
| Založeno: | 1906 | Rating S&P: | A- |
| Země: | USA | Rating Moody’s: | A1 |
| 1800 Three Lincoln Centre | Portfolio GP: NE |
| Dallas, TX, 75240 | Web: atmosenergy.com |
| United States | Dokumenty: Tiskové zprávy |
ANALÝZA SPOLEČNOSTI
Tržby
Atmos je společnost závislá na ceně plynu, když cena plynu stoupá, zvyšuje se příjem společnosti. Pokud cena klesá, klesají i tržby společnosti. Atmos vygenerovala ve fiskálním roce 2022 zhruba $4.04B, což je nárůst o 18 % oproti předešlému roku 2021.
Zisk na akcii
Na druhou stranu, i když cena plynu klesala a tržby společnosti také, tak stále dokázali zvyšovat svůj zisk na akcii, což dokládá i graf zisku na akcii. Zisk na akcii ve fiskálním roce 2022 byl 4.02$. Zde přišel pokles o zhruba 20 % oproti předešlému roku 2021.
Hrubá marže
Hrubá marže, neboli rozdíl mezi příjmem a náklady na prodané zboží nebo služby v roce 2022 byla 100 %. Tento nárůst marže způsobila rostoucí cena plynu.
ROCE
Návratnost investovaného kapitálu za rok 2022 byla pouhé 3 %. Na grafu vidíme, že jsou velmi hluboko pod svým dlouhodobým průměrem, který je zhruba 6-9 %.
Aktiva vs. Pasiva
Za nárůst zadlužení mohou mimo jiné vydané nové dluhopisy splatné v roce 2032 s kupónem 5.45%. Ostatní dluhopisy jsou splatné v roce 2027, 2043, 2048.
CAPEX
Kapitálové výdaje, které nám říkají, jak vysoké jsou náklady společnosti na pořízení nového a obnovu starého majetku byly za rok 2022 zhruba $2.45B. To je nárůst oproti roku 2021 skoro o $0.5B.
Dividendy
Dividendy jsou něco, čím se může společnost chlubit. Vyplácí a navyšuje výplaty dividend už 38 let v řadě. Navíc v posledních letech je navyšuje v průměru meziročně o zhruba 8 %. Společnost v roce 2022 vyplatila dividendy 2.96$ na akcii.
Dividendový výnos
Dividendový výnos pomalu klesá s rostoucí cenou akcie a za rok 202 byl 2.70 %. Výnos se může zdát být nízký, ale vzhledem ke stabilnímu navyšování vyplácející částky udělá yield on cost své.
Počet akcií v oběhu
Počet akcií v oběhu klasicky v tomto sektoru roste, i když momentálně zůstal za rok 2022 stejný jako v roce předešlém, tedy 129.8 milionů akcií.
Akcionáři
Největší podíl z institucí a fondů ve společnosti Atmos Energy drží Vanguard Group Inc. 12.83 %, Blackrock Inc. 9.85 % a State Street Corp. 7.60 %. Ze superinvestorů má největší podíl akcií Jim Simons, Ray Dalio a Joel Greenblatt.
Spotřeba zemního plynu
Spotřeba zemního plynu ve Spojených státech v roce 2021 dosáhla 30.3 bilionu kubických stop. V roce 2019 dosáhly údaje rekordní hodnoty 31 bilionů kubických stop a od té doby mírně klesají. Po více než desetiletém kolísání v letech 1995 až 2008 spotřeba zemního plynu v letech 2009 až 2019 trvale rostla.
Nejpoužívanější zdroje paliva
Nejpoužívanějším zdrojem paliva ve Spojených státech je ropa, jejíž spotřeba v roce 2021 dosáhla 35.07 kvadrilionů Btu. Druhým nejrozšířenějším zdrojem paliva je zemní plyn, jehož úroveň spotřeby se v posledních letech blíží úrovni spotřeby ropy.
Hlavní země v produkci plynu
V roce 2020 byly Spojené státy největším světovým producentem zemního plynu na světě a vytěžily téměř 948 miliard metrů krychlových. Druhým největším producentem zemního plynu bylo Rusko, jehož produkce v roce 2020 činila více než 693 miliard metrů krychlových.
Výroba elektřiny
Spojené státy v roce 2021 vyrobily přibližně 1 575 terawatthodin elektřiny ze zemního plynu. O rok dříve vykázaly nejvyšší objem výroby za sledované období, přičemž od roku 2000 se údaje více než zdvojnásobily. Zemní plyn se stal hlavním palivem pro výrobu elektřiny v USA, když v roce 2015 předstihl uhlí.
ODHADY ANALYTIKŮ
Tržby
Odhady analytiků na budoucí vývoj tržeb, je průměrný meziroční růst kolem 8 %. Tržby by tak měly vzrůst z $4.00B v roce 2022 na zhruba $5.96B v roce 2027.
Zisk na akcii
Odhady analytiků na budoucí vývoj zisku na akcii je průměrný meziroční růst o 7 %. Zisk na akcii by tak měl vzrůst z 4.00$ na 7.96$ v roce 2027.
Ceny zemního plynu
Ceny zemního plynu v Evropě, Spojených státech a Japonsku v roce 2021 vzrostly, a to z velké části v důsledku nedostatku dodávek energie způsobeného nárůstem poptávky po elektřině. Ve Spojených státech, které jsou největším světovým producentem zemního plynu, jsou ceny tohoto fosilního paliva výrazně nižší. Po většinu posledních čtyř desetiletí měly USA nižší ceny zemního plynu než Evropa.
Celosvětová výroba elektřiny
Předpokládá se, že celosvětová kapacita výroby elektřiny ze zemního plynu vzroste mezi lety 2020 a 2050 o více než 31 %. Odhaduje se, že do roku 2050 dosáhne kapacita výroby elektřiny přibližně 2.4 terawattů.
VALUACE
Poměr ceny k zisku (P/E)
Poměr P/E za rok 2022 byl 26.6 a dlouhodobý průměr společnosti je kolem 20. Forward P/E už je na 19.5. Median sektoru se pohybuje kolem P/E 19.
Cost of Capital
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
7.78%
WACC
Weighted Average Cost of Capital
– – -%
Dle výpočtu DCF, kde se bere v potaz odhad budoucího volného peněžního toku, který se následně diskontuje diskontní sazbou odpovídající riziku, nám vychází výsledná hodnota současné hodnoty volného peněžního toku zhruba 149.12$ za akcii.
Dle Relativního ocenění, kde se používají poměry jako jsou EV/tržby, EV/EBITDA a P/E, algoritmy vezmou v úvahu všechny informace o násobcích ocenění a konsolidují je do jediného čísla. A to je u společnosti Atmos Energy 148.48$ za akcii.
Pokud vezmeme průměr těchto dvou výpočtů, vyjde nám vnitřní hodnota akcie zhruba na 148.80$. (výpočty jsou ke dni 05.12.2022)
TECHNICKÁ ANALÝZA