Costco Wholesale Corp. (COST)

Earnings Call Transcript 2025-Q2

Operator

Dámy a pánové, děkuji vám za pozornost. Jmenuji se Abby a dnes budu vaším konferenčním operátorem. V tuto chvíli bych ráda všechny přivítala na konferenčním hovoru k výsledkům hospodaření společnosti Costco Wholesale Corporation za druhé čtvrtletí roku 2025.

A nyní bych ráda předala konferenci Garymu Millerchipovi, finančnímu řediteli. Můžete začít.

Gary Millerchip (executive)

Dobré odpoledne všem a děkujeme, že jste se připojili k hovoru o výsledcích společnosti Costco za druhé čtvrtletí roku 2025. Kromě toho, že se dnes budeme zabývat finančními výsledky za druhé čtvrtletí, zhodnotíme také naše únorové prodejní výsledky.

Na úvod bych rád připomněl, že tyto rozhovory budou obsahovat výhledová prohlášení ve smyslu zákona Private Securities Litigation Reform Act z roku 1995. Tato prohlášení zahrnují rizika a nejistoty, které mohou způsobit, že se skutečné události, výsledky a/nebo výkonnost budou podstatně lišit od těch, které jsou v těchto prohlášeních uvedeny. Tato rizika a nejistoty zahrnují mimo jiné rizika a nejistoty uvedené v dnešním telefonátu a další rizika, která jsou čas od času uváděna ve veřejných prohlášeních a zprávách společnosti podávaných Komisi pro cenné papíry a burzy.

Výhledová prohlášení hovoří pouze k datu, kdy byla učiněna, a společnost se nezavazuje tato prohlášení aktualizovat, s výjimkou případů vyžadovaných zákonem. Srovnatelné tržby a srovnatelné tržby s vyloučením dopadů změn cen benzinu a směnných kurzů jsou určeny jako doplňující informace a nenahrazují čisté tržby prezentované v souladu s GAAP.

Ještě než se ponoříme do čísel, jsem rád, že se ke mně na dnešním hovoru připojil Ron Vachris. Nyní předám slovo Ronovi k několika úvodním komentářům.

Ron Vachris (executive)

Děkuji, Gary, a přeji všem dobré odpoledne. Děkujeme, že jste se k nám dnes připojili. Vzhledem k tomu, že uzavíráme druhé čtvrtletí fiskálního roku 2025, rád bych se krátce vyjádřil k některým nejdůležitějším událostem od našeho posledního rozhovoru. I když jsme ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 25 otevřeli pouze jeden nový sklad, máme velké plány do konce fiskálního roku. Zítra otevřeme v Brentwoodu v Kalifornii, následující den nás čeká otevření v Highlands v Kalifornii a příští týden otevřeme další 4 nové sklady v USA, včetně otevření v Sharonu v Massachusetts 12. března, což bude náš 620. sklad v USA a 900. provozovna Costco na světě. V průběhu fiskálního roku '25 plánujeme 28 nových otevření, z toho 3 relokace pro 25 nových čistých budov.

Kromě přidávání skladů, které slouží našim členům, jsme v průběhu čtvrtletí také prodloužili otevírací dobu našich čerpacích stanic v Severní Americe, aby bylo pro naše členy pohodlnější tankovat v Costco. Obecně platí, že naše čerpací stanice jsou nyní otevřeny o hodinu později než dříve a některé se otevírají i dříve.

Tento týden vstoupila v USA a Kanadě v platnost naše aktualizovaná dohoda se zaměstnanci. Tato dohoda odráží náš trvalý závazek poskytovat našim zaměstnancům špičkové mzdy a benefity v oboru. Mezi nejdůležitější body nové dohody patří okamžité navýšení nejvyššího tarifu o 1 dolar za hodinu, následované dalším navýšením nejvyššího tarifu o 1 dolar v březnu 2026 a znovu v březnu 2027. Mzda na horní hranici mzdového tarifu pro pracovníky ve službách v USA nyní činí 31,90 dolaru za hodinu.

Kromě toho se 3. března naše mzda v dolní části stupnice zvýšila o 0,50 dolaru za hodinu, čímž se naše minimální mzda zvýšila na 20 dolarů za hodinu. Průměrná mzda zaměstnanců v USA a Kanadě nyní činí o něco více než 31 dolarů na hodinu, včetně hodinových zaměstnaneckých bonusů, přičemž většina našich zaměstnanců je na základě délky praxe na horní hranici stupnice. Placená dovolená pro nové zaměstnance je nyní nabízena během prvního roku zaměstnání a 6 týdnů dovolené mají zaměstnanci v USA k dispozici po 30 letech práce.

Naše provozní a merchandisingové týmy odvedly v tomto čtvrtletí skvělou práci a dosáhly dobrých provozních výsledků navzdory nejistému makroprostředí. Vynikajícího čtvrtletí dosáhla zejména naše divize Kanada a ostatní mezinárodní divize, které dosáhly rekordních výsledků na bázi konstantní měny, ačkoli vykázané výsledky mimo USA byly v meziročním srovnání negativně ovlivněny výkyvy měnových kurzů. Při pohledu na zbytek tohoto fiskálního roku se zdá, že nepříznivé kurzové vlivy budou pravděpodobně pokračovat.

Vzhledem k událostem z minulého týdne je obtížné předvídat dopad cel, ale náš tým zůstává agilní a naším cílem bude minimalizovat dopad souvisejícího zvýšení nákladů na naše členy. Přibližně 1/3 našich prodejů v USA je dovážena z jiných zemí a méně než polovinu z nich tvoří položky pocházející z Číny, Mexika a Kanady. V nejistých dobách naši členové historicky kladou ještě větší důraz na hodnotu vysoce kvalitního zboží za skvělé ceny. A naše týmy budou i nadále čelit této výzvě tím, že využijí naši globální nákupní sílu, silné vztahy s dodavateli a inovace.

S těmito slovy předám slovo zpět Garymu, aby se věnoval výsledkům čtvrtletí a únorovým prodejům. Já se vrátím během otázek a odpovědí, abych zodpověděl několik dotazů.

Gary Millerchip (executive)

Díky, Rone. V dnešní tiskové zprávě jsme oznámili provozní výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2025, tedy za 12 týdnů končících 16. února. Na našich stránkách pro investory jsme v sekci Události a prezentace opět zveřejnili slide deck s doplňujícími informacemi na podporu dnešní tiskové zprávy. Možná pro vás bude užitečné mít tuto prezentaci před sebou, až vás budu seznamovat s našimi výsledky.

Čistý zisk za druhé čtvrtletí dosáhl 1,788 miliardy dolarů, tj. 4,02 dolaru na zředěnou akcii, což je více než 1,743 miliardy dolarů, tj. 3,92 dolaru na zředěnou akcii, ve druhém čtvrtletí loňského roku. Loňské výsledky zahrnovaly daňové zvýhodnění ve výši 94 milionů dolarů neboli 0,21 dolaru na zředěnou akcii v souvislosti s daňovou uznatelností zvláštní dividendy vyplacené účastníkům programu 401(k). Bez zahrnutí této diskrétní daňové položky vzrostl čistý zisk i zisk na zředěnou akcii o 8,4 %.

Několik dalších údajů, které mohou být užitečné ve vztahu k našemu vykázanému čistému zisku. Provozní příjem ve čtvrtletí vzrostl o 12,3 % ve srovnání s loňským rokem. To bylo částečně kompenzováno meziročním propadem v úrocích a ostatních položkách ve výši 70 milionů USD a o podrobnější informace o těchto položkách se podělím o něco později. A pohyby směnných kurzů negativně ovlivnily přepočet mezinárodního čistého zisku na americké dolary o 57 milionů USD, tj. 0,13 USD na zředěnou akcii.

Čisté tržby za druhé čtvrtletí dosáhly 62,53 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 9,1 % oproti 57,33 miliardy dolarů ve druhém čtvrtletí loňského roku. Srovnatelné tržby v USA vzrostly o 8,3 %, resp. o 8,6 % bez započtení deflace plynu. Srovnatelné tržby v Kanadě vzrostly o 4,6 %, resp. o 10,5 % po očištění o deflaci plynu a měnové kurzy. Ostatní mezinárodní srovnatelné tržby vzrostly o 1,7 %, resp. o 10,3 % po očištění. To vše vedlo k tomu, že celkové kompenzační tržby společnosti vzrostly o 6,8 %, resp. o 9,1 % po očištění o deflaci plynu a měnové kurzy. A konečně, tržby z elektronického obchodu vzrostly o 20,9 %, resp. o 22,2 % po očištění o měnové kurzy.

Pokud jde o ukazatele kompenzačních tržeb za 2. čtvrtletí, zahraniční měny ve vztahu k americkému dolaru negativně ovlivnily tržby přibližně o 2,1 %, zatímco deflace cen plynu negativně ovlivnila tržby přibližně o 0,1 %. Návštěvnost neboli frekvence nákupů se celosvětově zvýšila o 5,7 % a v USA o 5,6 %. Naše průměrná transakce neboli vstupenka se celosvětově zvýšila o 1 % a v USA o 2,6 %. to zahrnuje nepříznivé vlivy deflace cen plynu a měnových kurzů. Po očištění o tyto položky by se počet transakcí celosvětově zvýšil o 3,2 % a v USA o 2,8 %.

Přesuneme se níže ve výkazu zisku a ztráty k příjmům z členských poplatků. Vykázali jsme příjem z členských poplatků ve výši 1,193 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 82 milionů USD, tj. o 7,4 %. Bez započtení měnových kurzů činil nárůst příjmů z členských poplatků 9,4 %. Nedávné zvýšení členských poplatků přispělo k příjmům z poplatků ve čtvrtletí přibližně 3 %. Vzhledem k vlivu odloženého účtování se většina přínosu ze zvýšení členských poplatků projeví v následujících 4 fiskálních čtvrtletích, přičemž největší dopad bude mít ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025 a v 1. čtvrtletí fiskálního roku 2026.

Pokud jde o míru obnovení členství, na konci 2. čtvrtletí činila míra obnovení členství v USA a Kanadě 93 %. Celosvětová míra obnovy dosáhla 90,5 %. Vzhledem k tomu, že kohorty nových členů se v tomto výpočtu pohybují, může docházet k 1/10 nebo 2/10 volatilitě vykazovaného počtu čtvrtletí od čtvrtletí. Největší vliv mají digitální propagační akce a otevření asijských skladů, které generují nadměrný počet registrací členů, ale zároveň mají nižší míru obnovy.

Druhé čtvrtletí jsme zakončili s počtem 78,4 milionu placených členů z řad domácností, což je o 6,8 % více než loni, a 140,6 milionu držitelů karet, což je o 6,6 % více než loni. Na konci 2. čtvrtletí jsme měli 36,9 milionu zaplacených výkonných členů, což je o 9,1 % více než loni. Výkonní členové nyní představují 47,1 % placených členů a 73,8 % celosvětových prodejů.

Přejděme k hrubé marži. Naše vykázaná míra byla ve druhém čtvrtletí meziročně vyšší o 5 bazických bodů a dosáhla 10,85 % ve srovnání s 10,8 % v loňském roce a o 4 bazické body více bez započtení deflace plynu. Abychom zjednodušili matici hrubé marže uvedenou v našem slide decku, počínaje tímto čtvrtletím jsme začlenili 2% odměnu jako součást obchodní oblasti, která odměnu generovala. Ta je rozdělena mezi hlavní a doplňkové a ostatní činnosti.

Jádro bylo vyšší o 5 bazických bodů a vyšší o 4 bazické body bez deflace plynu. Pokud jde o marže jádra na vlastních tržbách, naše marže na jádře byly nižší o 8 bazických bodů. Tento pokles byl způsoben investicemi do dodavatelského řetězce na podporu vyšších zásob a některými změnami mixu v našich nepotravinářských kategoriích. Hrubá marže doplňkových a ostatních činností byla vyšší o 1 bazický bod a bez deflace plynu zůstala stejná. Elektronický obchod opět vykázal meziročně značnou sílu, která však byla kompenzována nižší ziskovostí z prodeje plynu. Marže LIFO byla nižší o 1 bazický bod a bez deflace plynu se nezměnila. Ve 2. čtvrtletí letošního roku jsme měli kredit LIFO ve výši 12 milionů USD oproti kreditu ve výši 14 milionů USD ve 2. čtvrtletí loňského roku.

Přejdeme k prodejním, správním a režijním nákladům. Naše vykázaná míra prodejních, správních a režijních nákladů byla ve druhém čtvrtletí meziročně nižší nebo lepší o 8 bazických bodů a dosáhla 9,06 % oproti loňským 9,14 %. Prodejní, správní a režijní náklady byly nižší nebo lepší o 9 bazických bodů po očištění o deflaci plynu. Provozní složka prodejních, správních a režijních nákladů byla nižší nebo lepší o 7 bazických bodů a o 8 bazických bodů bez deflace plynu. K tomuto zlepšení přispěla vyšší produktivita práce a velká nákladová disciplína našich provozovatelů.

Ústřední a akciové odměny se nezměnily, a to jak s deflací plynu, tak bez ní, a před otevřením skladu byly nižší nebo lepší o 1 bazický bod, a to jak s deflací plynu, tak bez ní, což bylo způsobeno menším počtem nově otevřených skladů v tomto čtvrtletí. Jak již Rob zmínil, naše nová zaměstnanecká smlouva vstoupila v platnost počátkem tohoto týdne. Zatímco ve druhém čtvrtletí to nemělo žádný dopad, odhadujeme, že od 3. března to vytvoří protivítr v prodejních, správních a režijních nákladech ve výši 13 bazických bodů. Zároveň však zaznamenáme menší nárůst oproti stejnému bodu v předchozím roce, takže čistý meziroční protivítr z této mzdové investice by měl být středně jednociferný.

Pod řádkem provozních výnosů byly úrokové náklady 36 milionů USD oproti loňským 41 milionům USD a úrokové výnosy 109 milionů USD oproti loňským 147 milionům USD. Jak bylo uvedeno v hovoru z minulého čtvrtletí, úrokové výnosy čelily nepříznivým vlivům v důsledku nižších hotovostních zůstatků po naší mimořádné dividendě ve výši 6,7 miliardy USD v lednu 2024 a nižších úrokových sazeb. Ačkoli očekáváme, že úrokové sazby budou po zbytek fiskálního roku i nadále představovat meziroční protivětr, nyní jsme se vyrovnali s nižšími meziročními hotovostními zůstatky po mimořádné dividendě.

Měnové a ostatní operace představovaly ve druhém čtvrtletí letošního roku zisk 33 milionů USD oproti loňskému zisku 69 milionů USD. Pokud jde o daň z příjmu, naše daňová sazba ve 2. čtvrtletí činila 26,2 % oproti 22,1 % ve 2. čtvrtletí loňského roku. Připomeňme, že loňská sazba byla ovlivněna diskrétní položkou ve výši 94 milionů USD související s daňovou uznatelností zvláštní dividendy vyplacené účastníkům programu 401(k). Po očištění o tuto výhodu by sazba daně za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2024 činila 26,3 %.

Nyní přejděme k některým klíčovým položkám, které stojí za zmínku v tomto čtvrtletí. Kapitálové výdaje ve 2. čtvrtletí činily přibližně 1,14 miliardy USD a odhadujeme, že kapitálové výdaje za celý rok budou činit přibližně 5 miliard USD. Podíváme-li se hlouběji na tržby z hlavního merchandisingu, naše kategorie nepotravinářského zboží vedla v tomto čtvrtletí se srovnatelnými tržbami ve středních desítkách. Naši nákupčí nadále přinášejí nové a zajímavé zboží za skvělé ceny. Patřily mezi ně i výrobky spotřební elektroniky s velkou cenou, jako jsou 98palcové a 100palcové televizory, pinballové automaty Stern a herní počítače, kterým se během sváteční sezóny velmi dařilo.

Celkově za čtvrtletí vzrostly dvouciferně ceny zlata a šperků, dárkových karet, hraček, domácích potřeb, spotřebičů, sportovních potřeb, bytového textilu a drobného elektra. Čerstvé zboží ve druhém čtvrtletí vzrostlo o vysoké jednociferné hodnoty. K tomu přispěl dvouciferný růst masa, kde nadále pozorujeme posun k levnějším bílkovinám, jako je mleté hovězí a drůbeží maso. V tomto čtvrtletí se dařilo také pečivu a zelenině. Potraviny a potřeby pro domácnost vykázaly nízké až středně vysoké jednociferné srovnávací hodnoty, přičemž nejsilnější výsledky vykázaly Cola a International Foods.

Nadále hledáme způsoby, jak zvýšit hodnotu pro naše členy, a to jak u položek národních značek, tak u nabídky našich privátních značek. Naším cílem je vždy jako první snižovat ceny tam, kde k tomu vidíme příležitost, a jako poslední zvyšovat ceny v případě rostoucích nákladů. Několik příkladů nižších cen v tomto čtvrtletí: KS Rafinovaný olivový olej Single 3-Liter z 29,99 USD na 27,99 USD, KS Bio arašídové máslo z 11,49 USD na 9,99 USD a KS Tortilla Strips z 5,69 USD na 4,99 USD.

Dalším způsobem, jak se nám podařilo snížit ceny, je pokračující rozšiřování lokálních zdrojů našich objemných položek privátních značek po celém světě. Ve druhém čtvrtletí jsme představili SKU KS Purified Water pro čínský trh, která se vyrábí přímo v zemi. Přesunutím výroby do regionu jsme byli schopni přinést členům úsporu více než 20 % oproti předchozí nabídce značkové vody.

Naši obchodníci také pokračují v zavádění inovací v rámci produktu Kirkland Signature. V tomto čtvrtletí jsme především spolupracovali s novým dodavatelem na přepracování našich plenek Kirkland Signature. Vylepšení oproti předchozí nabídce zahrnují delší a silnější absorpční vrstvu, měkčí vnější potah a 2x větší pružnost v pase. Kromě zlepšení kvality tohoto zboží se nám podařilo zvýšit jeho hodnotu o 11 %.

Mezi další nové nabídky KS v tomto čtvrtletí patří KS hranolky, KS vodka se sodou a nový KS ležák. Kirkland Signature nadále roste rychlejším tempem než naše podnikání jako celek. V rámci vedlejších činností vedla oddělení lékáren a potravinářského jádra. V oblasti potravin jsme představili nový jahodovo-banánový koktejl a s potěšením oznamujeme, že ve třetím čtvrtletí se vrací fanoušky oblíbený sendvič s krůtím provolonem.

Komparace u benzinu byla během čtvrtletí záporná v nízkých jednociferných číslech, což bylo způsobeno mírným poklesem průměrné ceny za galon. Nyní několik poznámek k inflaci. Ačkoli v jednotlivých odděleních došlo k poměrně velké variabilitě, celková inflace ve čtvrtletí byla nízká a jednociferná. Z našich kategorií nejvíce rostla inflace v čerstvém zboží, a to díky masu a pečivu. Inflace u potravin a spotřebního zboží zůstala relativně nízká, protože inflace u vajec, kakaa, kávy, sýrů a kukuřice byla částečně kompenzována deflací u komodit, jako je cukr, máslo a květiny.

Dodavatelský řetězec je i nadále relativně stabilní, i když termíny dodání zásilek jsou stále méně předvídatelné než před zavedením systému COVID. V oblasti nepotravinářského zboží naše nákupní týmy v uplynulém roce aktivně objednávaly větší množství zásob, což pomohlo podpořit silnou dynamiku prodeje, a celkově jsme spokojeni s mírou prodeje.

Přechod k digitálnímu a elektronickému obchodování. Pokračujeme v pokroku v našem technologickém plánu. Nový skladový nástroj v naší aplikaci, který umožňuje členům zobrazit dostupnost a ceny položek v místním skladu, měl více než 43 milionů návštěv. Pokud jde o personalizaci, poprvé jsme ve druhém čtvrtletí rozeslali více verzí našeho digitálního MVM, přičemž jsme sdělení pro členy odlišili na základě jejich předchozího nákupního chování. V této oblasti nás čeká ještě hodně práce a jsme nadšeni potenciálem zlepšit zkušenosti členů prostřednictvím relevantnějších cílených zpráv a zkušeností.

Zatímco síla v oblasti drahých kovů byla významným zadním větrem prodeje v elektronickém obchodě, vybavení domácnosti, drobné elektro, železářské zboží a sportovní potřeby byly několika dalšími odděleními, která meziročně vzrostla o dvouciferná čísla. Costco Logistics zaznamenala rekordní sváteční sezónu s více než 500 000 dodávkami, protože pokračujeme v růstu podílu v oblasti velkých a objemných položek. A Costco Next, náš kurátorský trh, měl také rekordní sváteční prodeje. Nyní se blížíme 100 prodejním místům a ve čtvrtletí jsme výrazně zvýšili průměrnou hodnotu objednávky.

Pokud se přesuneme k alternativním zdrojům příjmů, v tomto čtvrtletí jsme provedli některá vylepšení naší co-brandové kreditní karty. Tato karta je pro členy skvělým způsobem, jak zvýšit každodenní hodnotu, kterou získávají při nakupování v Costco, a nabízí atraktivní sazby cash back bez ročního poplatku. Členové Executive, kteří kartu používají, mohou zdvojnásobit cash back u většiny nákupů ve skladu a na costco.com z 2 % na 4 %. A v minulém čtvrtletí jsme zvýšili odměnu za nákupy benzinu v provozovnách Costco na 5 %. Pokud jde o maloobchodní média, po první kampani v maloobchodních médiích mimo provozovnu v prvním čtvrtletí jsme uzavřeli řadu dalších podobných kampaní se zhruba 10 různými partnery, kteří jsou v současné době v provozu, a mnoho dalších se připravuje.

Nyní přejděme k našim únorovým prodejním výsledkům za 4 týdny, které skončily tuto neděli 2. března, ve srovnání se stejnými 4 maloobchodními kalendářními týdny v loňském roce. Čisté tržby za měsíc únor dosáhly 19,81 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 8,8 % oproti 18,21 miliardy dolarů v loňském roce. Srovnatelné tržby za tento měsíc byly následující: Srovnatelné tržby v USA vzrostly o 8,6 %, a to jak s deflací plynu, tak bez ní. Srovnatelné tržby v Kanadě vzrostly o 3,2 %, resp. o 8,7 % po zohlednění deflace plynu a měnových kurzů. Ostatní mezinárodní srovnatelné prodeje se snížily o 0,6 %, resp. po očištění vzrostly o 6,5 %. Celkové tržby společnosti tak vzrostly o 6,5 %, resp. o 8,3 % po očištění o deflaci plynu a měnové kurzy. A konečně, kompenzační tržby elektronického obchodu vzrostly o 19 %, resp. o 20,2 % po očištění o měnové kurzy.

Náš comp traffic neboli frekvence za únor vzrostla celosvětově o 5 % a v USA o 5,8 %. Cizí měny v meziročním srovnání vůči americkému dolaru negativně ovlivnily celkové a srovnatelné tržby následovně: Kanada přibližně o 6 %, ostatní zahraničí přibližně o 7 % a celá společnost přibližně o 1,8 %. Ceny benzinu se v daném měsíci meziročně nezměnily. Celosvětově se průměrná transakce za únor zvýšila o 1,4 %, včetně negativního vlivu směnných kurzů.

Co se týče regionálních zajímavostí, regiony USA s nejsilnějšími srovnatelnými prodeji byly Středozápad, Severovýchod a Los Angeles. V ostatních mezinárodních zemích v místních měnách jsme zaznamenali nejsilnější výsledky v Mexiku, na Tchaj-wanu a v Koreji.

Přejděme k nejdůležitějším bodům v oblasti zboží. Následující výsledky srovnatelných prodejů podle kategorií za daný měsíc nezahrnují negativní vliv směnných kurzů. Potraviny a potřeby pro domácnost byly kladné ve středních jednociferných číslech. Nejsilnějšími odděleními byly chladírenské a mražené potraviny a potřeby pro domácnost. Čerstvé potraviny vzrostly o jednociferné číslo. Mezi oddělení s lepšími výsledky patřilo maso a produkty. U nepotravinářského zboží byl zaznamenán pozitivní růst v řádu desítek procent. Mezi oddělení s lepšími výsledky patřily šperky, dárkové karty a domácí potřeby. Tržby z doplňkového prodeje vzrostly o nízké jednociferné číslo. Nejlépe si vedly lékárny a optika, u plynu došlo k poklesu o nízké jednociferné číslo v důsledku nižších objemů.

A konečně, pokud jde o nadcházející zprávy, ve středu 9. dubna po uzavření trhu oznámíme výsledky březnových tržeb za 5 týdnů končících v neděli 6. dubna. Tímto naše připravené poznámky končí a nyní otevřeme prostor pro dotazy.

Operator

První otázku pokládá Simeon Gutman z banky Morgan Stanley.

Simeon Gutman (analyst)

Simeon Gutman. Položím jednu otázku. Chci mluvit o dopadu na prodej a spotřebitele obecně. Zajímalo by mě, zda se ochota spotřebitelů nakupovat, ať už diskrétně nebo nediskrétně, vzhledem k tomu, že ceny vajec rostou, snižuje vůbec? A pak to vypadá, že vaše výsledky nevykazují dopad, zejména v Kanadě, a to jak ve čtvrtletí, tak v únoru. Ale zajímalo by mě, jestli někde dochází ke zpomalení v důsledku celních opatření a tak dále?

Gary Millerchip (executive)

Díky, Simeone. Ano, pokud jde o první část vaší otázky, stav spotřebitele, myslím, že v širším slova smyslu, myslím, že máte pravdu v tom, jak jste to popsal. Nevidíme žádnou změnu v tom, co jsme viděli kolem našich členů v posledních opravdu několika čtvrtletích. Domníváme se, že členové jsou nyní pravděpodobně stejně zaměřeni na kvalitu, hodnotu a novinky jako již delší dobu. Stále však projevují ochotu utrácet, ale velmi pečlivě si vybírají, za co své peníze utratí.

A my si myslíme, že to bude pravděpodobně pokračovat a možná se dokonce stane ještě vybíravějším, protože by se mohl projevit i dopad určitého návratu inflace a potenciální dopad cel. Řekl bych, že jsme také svědky toho, co jsem zmínil v minulém čtvrtletí, kdy se objevují určité náznaky, že členové utrácejí o něco více za potraviny doma oproti potravinám mimo domov. Takže to jsou taková, řekl bych, makro témata, která vidíme.

Když se budeme bavit o jednotlivých kategoriích, řekl bych, že u nepotravinových výrobků jste to opět myslím dobře charakterizoval. Naši obchodníci odvedli skvělou práci, když se skutečně zaměřili na tyto tři klíčové motivy, které slyšíme od našich členů, a to přinášet skvělé zboží ve skvělé kvalitě a za skvělou cenu. A přestože jsou zde příklady novinek, jako je zlato a některé velké elektronické a herní položky, které jsem zmínil, vidíme, že je to opravdu široce založené ve všech kategoriích, které jsem uvedl dříve v hovoru. Obecně tedy nadále pozorujeme silné trendy v nepotravinářském zboží.

Existuje několik kategorií, které jsou v posledních čtvrtletích, řekl bych, obecně plošší, a to spotřební elektronika a oděvy. Domníváme se, že si v nich ve srovnání s odvětvím vedeme relativně dobře, ale trendy v těchto položkách jsou nižší, než by tomu bylo v některých jiných kategoriích, které jsem zmínil dříve. A jak jsem již zmínil v některých připravených poznámkách, celkově nadále pozorujeme skvělé trendy u čerstvých výrobků.

A je to opravdu trochu rozdvojené. Stále zaznamenáváme opravdu dobrý růst u prémiovějších masných výrobků, ale ještě rychlejší jednotkový růst, řekl bych, zaznamenáváme u některých levnějších kusů, jako je mleté hovězí, drůbeží a vepřové maso. Celkově si tedy myslím, že trendy, které jsme zaznamenali, nejsou nijak výrazně odlišné. Ale samozřejmě velmi pozorně sledujeme a ujišťujeme se, že reagujeme na to, co vidíme od našich členů.

Pokud jde o Kanadu, jak jste se zmínil, výsledky, které jsme vykázali v únoru, jsou opravdu v souladu s výsledky, které jsme zaznamenali od začátku roku. Po očištění o měnový kurz a plyn byl jejich celkový prodej nejsilnější ze všech tří vykazovaných segmentů, o kterých hovoříme, tedy mezinárodního, amerického a kanadského. Ve druhém čtvrtletí však měli fenomenální výsledky, takže se trochu vzdálili od trendu, který jsme viděli ve druhém čtvrtletí, ale i tak jsou jejich výsledky celkově velmi dobré.

Operator

Další otázku pokládá Michael Lasser ze společnosti UBS.

Michael Lasser (analyst)

Můžeme to brát jako znamení, že nedávná série růstu marží, které se společnosti Costco podařilo dosáhnout, se chýlí ke konci nebo alespoň k pozastavení, zejména ve světle toho, co se zdá být mnohem více inflační a obtížně zvládnutelnou dynamikou prostřednictvím cel?

Gary Millerchip (executive)

Díky, Michaele. Díky za otázku. Ne, opravdu bych se příliš nezabýval jednotlivými výsledky v tomto čtvrtletí, pokud jde o marži na jádře. Celkově nás potěšilo, že míra hrubé marže vzrostla o 4 bazické body, takže mírné zlepšení, přičemž stále investujeme do větší hodnoty pro členy. A když se podíváme na rozdělení této marže na jádro, došlo k poklesu, jak jste zmínil, o 8 bazických bodů.

Abychom vám to trochu přiblížili, potraviny a spotřební zboží ve skutečnosti mírně vzrostly. Čerstvé potraviny mírně vzrostly, nepotravinářské zboží mírně pokleslo. Došlo tedy k určité změně v sortimentu, která toto číslo také ovlivnila. Možná jste mě slyšeli zmínit se v připravených poznámkách, ale jednou z věcí, která představovala zvýšené náklady v průběhu čtvrtletí, byly vyšší náklady na dodavatelský řetězec, protože jsme pokračovali v nákupu dalších zásob, což si myslíme, že bude užitečné, když se zamyslíte nad některými nepředvídatelnostmi, které jsme zaznamenali v načasování dodavatelského řetězce, a také s potenciálním rizikem kolem cel.

A skutečně, když jsme se podívali na celkové výsledky za čtvrtletí a viděli jsme, že jádrová marže celkově mírně vzroste, máme tuto schopnost, abychom byli schopni investovat a zajistit, že se budeme nadále starat o členy. Takže v tomto čtvrtletí jsme to dělali zcela záměrně. Ale znovu opakuji, že bych se příliš nezabýval jednotlivými položkami a zábory. Máme dobrý pocit z celkové marže a z naší schopnosti nadále investovat do členů a zároveň pokračovat v dosahování výsledků, kterých jsme dosáhli.

Operator

Další otázku pokládá Christopher Horvers z JPMorgan.

Christopher Horvers (analyst)

Jedna rychlá doplňující otázka a pak ještě jedna. Jiní maloobchodníci hovoří o tom, že počasí má negativní dopad na některé z jejich obchodů, které jsou na počasí citlivější. Takže když obrátím otázku vzhůru nohama, když se zamyslíte nad více než 8procentním jádrovým srovnáním, které jste zaznamenali v únoru, zaznamenali jste nějaké nepříznivé vlivy počasí na vaše diskrétní obchody? Nebo to bylo jednoduše kompenzováno na straně vajec?

A co se týče cel, historicky se potraviny - například ty, které pocházejí z Mexika a jsou to čerstvé potraviny - historicky přenášejí přímo na spotřebitele. Co si myslíte o postoji společnosti Costco k této otázce? Možná existují příležitosti u vajec, kde jste vertikálně integrovaní a můžete absorbovat některé náklady. Ale když přemýšlíte o věcech, jako jsou čerstvé potraviny, které jsou více založeny na komoditách, přenesli byste toto zvýšení cen na ně?

Ron Vachris (executive)

Tady je Ron. Co se týče počasí, zažili jsme minulý měsíc stejné počasí jako všichni ostatní. A máme tendenci zachytit hodně z toho zpět, co není delší událostí a pokud to není vázáno na svátek. Takže ano, tu a tam jsme zaznamenali nějaké zásahy, ale většinu z nich jsme zotavili. A pravděpodobně se trochu snížil náskok prodejů v důsledku extrémního počasí na severovýchodě a středozápadě. Takže máme docela dobrý pocit z toho, jak jsme se s těmito bouřkami vypořádali.

Pokud jde o cla na potraviny, naši odběratelé se s nimi vyrovnávají stejně jako s jakýmkoli jiným zvýšením nákladů. A někdy jsou marže v těchto kategoriích mnohem nižší, ale jsou připraveni úzce spolupracovat s dodavateli a zjistit, jak efektivně můžeme zboží dostat na trh. A je něco, co můžeme v těchto kategoriích zmírnit? Takže cla jsou nyní velmi proměnlivá, takže je těžké skutečně poskytnout nějaké předpovědi, co můžeme udělat. Ale jsme připraveni, naši lidé jsou velmi dobře vybaveni na to, aby snížili ceny a odložili jakékoli zvýšení nákladů, které se nám naskytne. Takže uděláme, co bude v našich silách, pokud k tomu dojde.

Operator

Další otázku pokládá Scot Ciccarelli ze společnosti Truist Securities.

Scot Ciccarelli (analyst)

Scot Ciccarelli. Díky vaší struktuře honby za pokladem máte velkou flexibilitu při prodeji zboží. Takže si myslím, že kdybychom zavedli cla v Číně, Mexiku a Kanadě, byla by strategie více zaměřena na to, podívejte se, je to tak, jak to je. Costco má stále nejlepší hodnotu těchto výrobků ve srovnání s ostatními? Nebo by se agresivněji snažilo najít zboží ze zemí, které jsou méně zasaženy cly?

Ron Vachris (executive)

Bylo by to od obojího trochu. Myslím tím, že máte přesnou pravdu, že díky naší flexibilitě při hledání pokladů není mnoho položek, které bychom nemohli něčím nahradit nebo přinést něco jiného, v této kategorii. Ale bude to trochu z obou těchto strategií, které můžeme. Jak říkáme, když prší, tak prší na všechny takový jako tarif, že jsme si tam všichni rovni.

A mám pocit, že naši lidé jsou velmi dobře vybaveni na to, aby se vypořádali se vším, co nás potká, díky našemu modelu se sníženým počtem SKU, a můžeme - máme skvělé partnerství s našimi dodavateli a tyto položky jsou pro ně také velmi důležité. Takže mám pocit, že jsme dobře vybaveni na to, abychom se vypořádali s čímkoli, co přijde naším směrem, a nevíme, co to bude. Nemohu vám říct, jaký bude výsledek, ale naši lidé jsou pohotoví a jsou připraveni do toho jít, pokud to bude potřeba.

Operator

Další otázku pokládá Zhihan Ma z Bernsteinu.

Zhihan Ma (analyst)

Takže trochu navážu na mezinárodní stránku. Nejprve krátkodobá otázka týkající se únorových prodejních výsledků. Došlo k nějakému časovému posunu mezi lednem a únorem, který vedl k tomuto sekvenčnímu zpomalení v segmentu ostatních mezinárodních prodejů? A z dlouhodobějšího hlediska, můžete nám poskytnout aktuální informace, abychom pochopili, jak si představujete dlouhodobý mezinárodní růst?

Gary Millerchip (executive)

Jistě, ano. Co se týče první části otázky, určitý dopad má - zejména na asijské trhy - čínský nový rok. Obecně, protože to nebylo dostatečně významné číslo na úrovni celé společnosti, jsme to v našich výsledcích neuváděli. Ani v lednovém čísle jsme na to konkrétně neupozornili. Ale ano, řekl bych, že se musíte podívat na tyto dva měsíce a spojit je, abyste pochopili trend, protože čínský nový rok ovlivnil zejména Koreu, Tchaj-wan a Čínu.

A pokud jde o dlouhodobé vyhlídky našeho mezinárodního podnikání, Ron se o tom zmínil v připravených poznámkách, měli jsme ohromné druhé čtvrtletí. Byli jsme nadšeni pokrokem, který jsme zaznamenali na těchto mezinárodních trzích. A pokud jde o nové prodejny, nové sklady a jejich plán, jak si možná vzpomínáte, mluvili jsme o 25 až 30 nových skladech ročně. Při pohledu na náš dlouhodobý plán si myslíme, že více než polovina z nich bude pravděpodobně v USA, ale necelá polovina na našich mezinárodních trzích, včetně Kanady, Mexika, Asie a Evropy.

Na všechny tyto čtyři trhy pohlížíme jako na silné trhy a příležitosti k dalšímu rozšiřování naší přítomnosti, protože žádný z nich dnes nepovažujeme za plně penetrovaný. A máme to štěstí, že naše mezinárodní trhy mají podobnou nebo v některých případech lepší ziskovost, pokud jde o míru prodeje, než máme na našem americkém trhu. Takže stále vidíme spoustu příležitostí a zůstávají důležitou součástí naší růstové strategie.

Operator

Další otázku pokládá Oliver Chen z TD Cowen.

Oliver Chen (analyst)

Gary, měli jsme dotaz na všeobecné zboží a elektroniku. Rád bych se zeptal, co vidíš v těchto kategoriích a na zdraví spotřebitelů. Také jsme si mysleli, že jste odvedli skvělou práci s UPT a inovacemi mezinárodních produktů, bylo by skvělé slyšet vyhlídky tam. A pak navazující otázka týkající se cílenějšího a strategičtějšího zasílání zásilek více prodejcům a také digitálních propagačních akcí a nabídek, co se děje v této oblasti? Vypadá to, že je tam nějaká pěkná trakce, a zvyšuje to návštěvnost? Nebo jak přistupujete k dalšímu kroku v této oblasti?

Gary Millerchip (executive)

Díky, Olivere. Jen rychle projdu, myslím, že tam byly tři různé komponenty. Takže co se týče spotřební elektroniky, obecně vzato se domníváme, že podle toho, co vidíme, nám roste podíl na trhu, ale tato oblast by měla být stále relativně pomalá, takže tam máme rovnoměrný až mírný růst, zatímco trh celkově, i když se zdá, že je stále dost pomalý. A myslím, že stále hledáme další vlnu nových inovací, která by v této kategorii skutečně nastartovala další růst.

O svátcích jsme zaznamenali opravdu pěkné prodeje větších televizních obrazovek, 98palcových a 100palcových. Myslím, že to vyvolalo nové vzrušení a vizuálně to bylo ve skladech velmi přesvědčivé a naši operátoři odvedli skvělou práci při jejich prodeji a v tomto ročním období jsme zaznamenali pěkný vzestup. Celkově se však tato kategorie poměrně nezměnila, zejména ve srovnání s mnoha jinými nepotravinářskými kategoriemi, kde v současné době zaznamenáváme dvouciferný růst.

Pokud jde o mezinárodní produkty, myslím, že to byla druhá poznámka, kterou jste uvedl, ano, jsme touto příležitostí opravdu nadšeni. Na našich měsíčních rozpočtových schůzkách, na které přicházejí všichni naši provozovatelé, stále vidíme, že se dělí o příklady produktů, které mají ohlas na jednotlivých trzích, kde působíme.

A velmi rychle díky schopnosti sdílet tyto nápady napříč týmy nacházíme způsoby, jak je přinést a využít náš globální nákup a najít ještě lepší způsoby, jak je přinést na naše trhy, ale také lepší hodnotu pro naše členy. A zaznamenali jsme velký růst těchto příležitostí a myslíme si, že to bude důležitou součástí našeho dalšího růstu i v budoucnu. Rone, chcete k tomu také něco dodat?

Ron Vachris (executive)

Ne, a myslím, že Gary má stoprocentní pravdu. A pokud jde o poštu od více prodejců a propagační akce, je to opravdu vzrušení v tomto produktovém mixu. A je to dobrá rovnováha mezi každodenními nízkými cenami, na kterých naši nákupčí pracují, na zajištění toho, aby klíčové komodity byly za každodenní cenu, na kterou se naši členové mohou spolehnout, ale také přináší nějaké novinky a vzrušení a spolupracuje s našimi dodavateli, když chtějí zvýšit nějaký prodej, a my to můžeme zajistit prostřednictvím poštovních zásilek pro více prodejců. Takže si myslím, že klíčem k úspěchu je právě řízení návštěvnosti. Pro naše členy je to i nadále výhra. A myslím, že klíčem k úspěchu je novost a udržování čerstvosti.

Operator

Další otázku pokládá John Heinbockel ze společnosti Guggenheim Securities.

John Heinbockel (analyst)

Rone, měl jsem několik holistických otázek týkajících se KS. Když se zamyslíš nad zaváděním nových položek, KS versus národní značky, jak to vypadá ve většině let? Když se zamyslíš nad kategoriemi, kde je penetrace KS nižší, což je spousta nepotravinářských výrobků, kde můžeš udělat průlom a zavést zboží KS, které v současné době neexistuje? A myslíte si, že vysoké procento zavedení KS se nakonec stane trvalou součástí sortimentu?

Ron Vachris (executive)

Dobře. Největší příležitost máme v nepotravinářském sektoru. A to bylo něco - byla to kategorie, u které jsme vždy cítili, že věrnost značce je extrémně silná, což také je. Ale motorový olej byl skvělým příkladem - nyní je to náš nejprodávanější motorový olej ve všech našich skladech napříč značkou Kirkland Signature, kde byl dříve velmi spojen se značkou.

Golfové míčky byly dalším příkladem, kdy jsme vstoupili do kategorie extrémně věrné značce, kterou jsme dokázali prorazit. Takže tam vidíme velký úspěch. Naši nákupčí se i nadále dívají na to, kde jsou ty příležitosti, že můžeme zlepšit kvalitu od značky nebo splnit kvalitu značky a přinést jí podstatnou hodnotu. Takže se nehoníme za vývojem stovek položek značky Kirkland. Díváme se na to spíše strategicky položku po položce, že když se objeví položka s příležitostí, tak se po ní půjde.

Nedávné sáčky na sendviče a skladovací tašky, které jsme vyrobili v našem oddělení sundries, mají obrovskou hodnotu, špičkovou kvalitu a vedou si opravdu velmi, velmi dobře. A ano, máte pravdu, máme velmi vysokou úspěšnost zboží značky Kirkland. Chci říct - ale jsou tam i neúspěchy. Jsou věci, o kterých vždycky říkáme, Claudia a já, náš hlavní obchodník, že se nemůžeme zamilovat do vlastních věcí. A tak na Kirkland Signature klademe stejné nároky jako na jakékoli značkové zboží.

Pokud se prodej nedaří, naši členové s daným zbožím nerezonují, je stejně rychle vyřazeno, jako by to bylo i u jakéhokoli značkového zboží. Takže na zboží značky Kirkland se nevztahují žádné anuity. Musí splňovat stejné standardy. Ale jsem velmi hrdý na to, že kupující mají vysokou úspěšnost. Dělají si u těchto položek náležitou péči, a když uvedeme na trh položku Kirkland, poskytují členům opravdu velkou hodnotu.

Operator

Další otázku pokládá Rupesh Parikh ze společnosti Oppenheimer.

Rupesh Parikh (analyst)

Myslím, Gary, že se vrátím k 13 bazickým bodům v oblasti mezd, myslím, že počínaje březnem. Je tento protivítr větší, vzhledem k tomu, že se jedná o první rok platnosti dohody, vzhledem k některým dalším změnám? A pak jen v souvislosti s tím, vzhledem k tomu, že se jedná o významný protivětr, vidíte nějaké nové příležitosti v oblasti produktivity, které by pomohly kompenzovat některé zvýšené mzdové tlaky?

Gary Millerchip (executive)

Díky, Rupeshi. Jen pro upřesnění, abych odpověděl na vaši otázku, jak si možná vzpomínáte, měli jsme řadu mzdových investic, které jsme uskutečnili v březnu loňského roku - nebo bych měl říci mzdových investic, které jsme uskutečnili v březnu loňského roku. A pak jsme v červenci provedli další mzdovou investici, kdy jsme zavedli zvýšení o 1 dolar na spodní části stupnice, na horní části stupnice a zvýšení o 0,50 dolaru v mezibodech mezi těmito dvěma body.

A pak jsme právě oznámili zvýšení mezd, které jsme zavedli tento měsíc s naší novou zaměstnaneckou smlouvou. Takže celkově vidíte, že investice z této doby minulého roku klesnou - no, neklesly by, ale zacyklily by se. Takže jsme tuto investici již provedli a je zahrnuta v číslech, se kterými pracujeme. Takže v aktuálním čtvrtletí se projeví nepříznivý vítr v podobě investic z července a investic, které jsme uskutečnili v květnu.

Když se nad tím zamyslíte čtvrtletně, jedná se o středně velký jednociferný nárůst bazických bodů investic, protože v podstatě cyklujeme investice z loňského března a nahrazujeme je tímto novým nárůstem. Berte to tedy tak, že v novém čtvrtletí přidáváme zhruba středně velký jednociferný bazický bod navýšení našich mzdových investic. A abych odpověděl - měl bych také říci, že ve třetím čtvrtletí pravděpodobně dojde také k jakémusi jednorázovému dorovnání. Bude to akrualizace za dovolenou za celý rok, protože to implementujeme nyní, ale musíme se s touto změnou vrátit na začátek fiskálního roku. Takže i v tomto čtvrtletí dojde k úpravě.

Mimo to, k vaší poznámce, jsme byli v aktuálním čtvrtletí velmi úspěšní. Naši operátoři ve druhém čtvrtletí odvedli skvělou práci při dalším zvyšování produktivity a efektivity, takže jsme vlastně stále byli schopni dosáhnout pákového efektu na prodejní, správní a režijní náklady, jak jste mě slyšeli mluvit dříve, ve výši 9 bazických bodů na jádro. Naším cílem bude i nadále hledat způsoby, jak být efektivnější, protože jsme odhodláni i nadále investovat do našich zaměstnanců, protože součástí našeho etického kodexu je zajistit, abychom našim zaměstnancům poskytovali špičkové mzdy a benefity v oboru. Takže to bude i nadále součástí strategie, ale patří sem také vyšší produktivita a hledání způsobů, jak ji financovat prostřednictvím produktivity práce a neustálého zlepšování. To je určitě očekávání, které jsme si stanovili.

Operator

Další otázku pokládá Greg Melich ze společnosti Evercore ISI.

Gregory Melich (analyst)

Mám jedno upřesnění a pak svou otázku. Objasnění se týkalo inflace. Slyšel jsem, že se zvýšila na nízké jednociferné číslo. Dá se říci, že potraviny byly mírně nad 1 % a pak možná běžné zboží bylo deflační? A pak jsem se chtěl zeptat na alternativní média.

Gary Millerchip (executive)

Ano. Co se týče inflace, tak u čerstvých potravin jsme zaznamenali nejvyšší inflaci ze všech tří kategorií a zejména u masa byla nejvyšší. Potraviny a slu žby by ly velmi nízkou jednocifernou inflací, ale stále inflační. A řekl bych, že je důležité vědět, že ten trend byl v průběhu čtvrtletí asi trochu rostoucí, protože pokud si vzpomínáte, v minulém čtvrtletí jsme se podělili o to, že inflace byla stabilní. Takže jsme v průběhu čtvrtletí zaznamenali určitý nárůst inflace. A řekl bych, že největší z nich bylo maso. Další v pořadí by byly potraviny a spotřební zboží. A nepotravinářské zboží bylo oproti nedávné době deflační. To se nyní tak nějak vyrovnává, protože jsme zacyklili část deflace z dodavatelského řetězce zhruba před rokem.

Gregory Melich (analyst)

Chápu. A pak jste mluvil o alternativních médiích. Mohl bys to trochu přiblížit, Gary, a strategii, která za tím stojí? Chci říct, že někteří vaši kolegové ukázali, že 4 % nebo 5 % digitálních příjmů může tvořit reklamní byznys. Jak o tom přemýšlíte vy?

Gary Millerchip (executive)

Jistě. Myslím, že celkově, vím, že jsem se o tom již dříve v diskusích zmínil, máme dnes alternativní zdroj zisku, kde generujeme významnou hodnotu prostřednictvím našeho velkého programu co-brandovaných kreditních karet a cestovního ruchu, který máme. A máme příjmy - příjmy z reklamy v elektronickém obchodě, které pocházejí od mnoha dodavatelů, kteří se dnes účastní našich webových stránek, a to je několik set milionů dolarů. Takže dnes existuje řada oblastí, kde vytváříme hodnotu v tomto prostoru.

Po tom všem věříme, že nové téma maloobchodních médií, které skutečně jde po marketingových dolarech, jež utrácejí CPG, je pro nás významnou příležitostí k růstu. Jsme však ve velmi rané fázi tohoto procesu. Musíme pokračovat v budování infrastruktury a schopností. A řekl bych, že je budujeme nejen proto, abychom mohli poskytovat maloobchodní mediální platformu, kterou chceme vytvořit pro naše dodavatele CPG, ale také proto, abychom mohli budovat více personalizovaných schopností pro naše vlastní členství.

Tedy poskytování cílenějších a relevantnějších zpráv a tak nějak si to představit jako správnou nabídku, správnou komunikaci správným kanálem správnému členovi ve správný čas. A to je skutečně schopnost, kterou si dnes budujeme, a bude to nějakou dobu trvat. Řekl bych tedy, že to bude pravděpodobně několikaletý plán, jak tyto schopnosti budeme budovat.

Ale zároveň jsme spustili tento druh mediálního kanálu nabídek, abychom mohli začít skutečně testovat a učit se a rozvíjet schopnosti s našimi dodavateli CPG. A o budování těchto schopností byl velký zájem a chuť. A jak jsme se zmínili v hovoru, nyní máme 10 živých kampaní a mnoho dalších se připravuje.

Z našeho pohledu jsme se však v minulosti zmínili i o tom, že bych to nepovažoval za to, že Costco skutečně přichází a vyhlašuje nový zdroj příjmů s novým profilem marže. Budeme o tom přemýšlet spíše jako o tom, jak generovat podíl na této hodnotě, abychom ho mohli znovu investovat do našich členů a pokračovat ve zvyšování celkové angažovanosti našich věrnostních členů a zvyšování prodeje v nejvyšší linii. Takže pro nás je to trochu jiný přístup, než jaký pravděpodobně slyšíte od některých našich kolegů a dalších.

Gregory Melich (analyst)

Další důvod pro větší slevu pro vedoucí pracovníky.

Gary Millerchip (executive)

Přesně tak.

Operator

Další otázku pokládá Edward Kelly z Wells Fargo.

Edward Kelly (analyst)

Chtěl jsem se vás zeptat na průchodnost obchodů. Možná byste mohl říct něco o tom, jak jste na tom s iniciativami na zlepšení propustnosti. Vím, že nyní skenujete, když lidé přicházejí. Jsem si jistý, co s těmito daty děláte. Ale když se pak zamyslíte nad pokladnami a odchody, a to je samozřejmě problém vysoké třídy, ale je to velmi rušné.

A pak jste se zmínil o prodloužení pracovní doby na čerpacích stanicích. Je to něco, s čím byste možná mohli jít do obchodů, co by pomohlo s tímto problémem?

Ron Vachris (executive)

To je velmi dobrá otázka. Rychlost odbavení je jedním z našich hlavních cílů, na které se nyní zaměřujeme, a na využití technologií, které máme k dispozici. Skenování u vstupních dveří nám velmi, velmi pomohlo při provozu, skutečně informovalo naše lidi o tom, jak vypadá provoz, a oni mohli přizpůsobit otevírání pokladen a zavírání pokladen, a díky tomu jsme také zaznamenali velké zlepšení produktivity. To byla jen první zkušenost s celou technologií.

Takže vidíme mnoho věcí, které se týkají samoobslužných pokladen, jak je můžeme zlepšit. A tak je to skutečně jedna z našich největších oblastí, na kterou se zaměřujeme v oblasti technologií v našich skladech, jak můžeme členy rychleji projít a otočit parkovací místa a dělat tyto typy věcí, je pro nás velkým tlakem. Ano, standard byl pro nás velkou výhrou. Promiňte?

Edward Kelly (analyst)

Ano, omlouvám se. Zvážili byste prodloužení otevírací doby? Vím, že je to asi logisticky mnohem těžší, než se zdá. Jen by mě zajímalo, co si o tom myslíte.

Ron Vachris (executive)

To není vyloučeno. Na to se díváme. Chci říct, že máme 60 amerických čerpacích stanic, které procházejí různými fázemi rozšiřování. Zaznamenali jsme určitou poptávku ze strany dojíždějících, a to jak v ranních, tak i večerních hodinách, takže si myslím, že to bude skutečným přínosem i pro tyto lidi. Budeme se však i nadále zabývat otevírací dobou skladu. V tuto chvíli nemáme žádné plány, ne.

Operator

Další otázku vám položí Chuck Grom s Gordonem Haskettem.

Charles Grom (analyst)

Chtěl jsem se jen vrátit k digitálnímu MVM a zajímalo mě, jak rozsáhlé bylo toto úsilí v tuto chvíli. Možná kolik členů obdrželo digitální MVM? A nahrazujete papírový MVM? A pak si myslím, že konečná otázka zní, co jste se zatím dozvěděli, pokud jde o pružnost nebo míru odezvy?

Ron Vachris (executive)

Umožňuje nám to dělat různé věci, které si dokážete představit, že proces tisku je poměrně rozsáhlý. Takže my jsme - naši obchodníci jsou dva měsíce dopředu, když dávají dohromady poštovní MVM, což je stále velmi efektivní. Chci říct, že je stále velmi efektivní, když se dostanou k lidem domů. Digitální MVM nám dává docela velkou hbitost, že až do dne předtím, než to rozesíláme, můžeme - pokud se prodejce chce zapojit a chce zvýšit nějaký prodej, a to nám dává opravdu velkou flexibilitu.

Takže naši nákupčí vyřadili některé položky. Provozují digitální MVM po dobu 10 dnů oproti zhruba 28 dnům, kdy jsme provozovali běžný MVM. A možná budete moci nechat ostatní prodejce, aby se nyní pustili do tohoto typu komunikace s lidmi. A opravdu to podporuje spoustu prodejů, ale bylo to přírůstkové k poštovnímu MVM, které tam máme. Takže jsme zjistili, že je to velmi efektivní. A je to... mluvíme o 40 milionech lidí, kteří dostávají tento druh otisku do svého e-mailu, o jakých aktivitách.

Jedním z největších počtů otevřených e-mailů, které máme, je to, co se děje v jejich blízkém skladu. A tak když se členové dozvědí o nových položkách, které přicházejí, a o položkách, které jsou ve speciální nabídce dodavatele, je to pro nás velmi efektivní při zvyšování návštěvnosti.

Gary Millerchip (executive)

A Chucku, možná jen navážu na část tvé otázky, která se týkala spíše cíleného prvku komunikace. Ano, berte to jako náš první pokus o to, jak být trochu cílenější s využitím našich údajů o členství, abychom sdělení více přizpůsobili tomu, jak nakupujete u Costca jako člen. Tedy jak často nás navštěvujete, jaký typ produktů nakupujete, a pak tak trochu změnit priority, jakým způsobem jsou jednotlivé položky ve sdělení uváděny, aby více odrážely to, co je pro vás relevantní, a také sdělení, které je skutečně hnacím motorem sdělení pro člena v horní části e-mailu, který sdělení rozesílá.

Takže je to pro nás opravdu první krok k tomu, abychom si řekli, jak to můžeme začít upravovat, aniž bychom měnili způsob, jakým jdeme na trh, ale jen aby byla komunikační část relevantnější. A první signály byly povzbudivé, pokud jde o úroveň zapojení a změnu chování, kterou jsme díky tomu zaznamenali. Takže v tomto směru nás určitě čeká další práce.

Charles Grom (analyst)

A jen krátká poznámka, Gary. Kdy jste s tím začali?

Gary Millerchip (executive)

Bylo to minulý měsíc.

Ron Vachris (executive)

Digitální MVM, digitální mailer byl po celá léta, ale více personalizovaný byl tento měsíc.

Operator

Další otázku pokládá Kelly Bania z BMO Capital Markets.

Kelly Bania (analyst)

Chtěl jsem se jen zeptat na členské poplatky. Je zřejmé, že jste zaznamenali nárůst v USA a Kanadě. Ale máte nějaké aktuální informace o tom, jak jste na tom s ostatními mezinárodními zeměmi a zda je správný čas na nějaké změny? A možná také aktuální informace o programech pro výkonné pracovníky v ostatních mezinárodních zemích, zda se tam plánuje nějaké další zavádění.

Gary Millerchip (executive)

Díky, Kelly. Pokud jde o členský poplatek, tak zaprvé, ano, v roce 2023, tedy ve fiskálním roce 2023, jsme zvýšili členský poplatek v Austrálii. V loňském roce se zvýšil i v Mexiku. To bylo v září. A vlastně jsme právě oznámili zvýšení členského poplatku i v Japonsku a Koreji. Takže... nemáme všechny ve stejném rytmu.

Bývají vázány na své individuální plány a na to, kdy byl členský poplatek zaveden a kdy u nich dříve došlo ke změnám. Takže se vždy neřídí stejnou kadencí jako v USA, ale v těchto zemích členské poplatky měníme nebo jsme je již změnili a ostatní země budou pokračovat v hledání a přezkoumávání v jakési své vlastní kadenci. Takže pokračování předchozí strategie je do značné míry v plánu.

A pak co se týče výkonného členství, obvykle se na něj díváme na základě toho, kdy dosáhneme určitého rozsahu na jednotlivých trzích. Máme výkonné členství na řadě asijských trhů. Výkonné členství máme také v Austrálii a Velké Británii, protože opět dosáhly určité úrovně vyspělosti a velikosti. Ale řekl bych, že zajímavé je, že když se podíváte na Kanadu a USA, které mají nejvyšší úroveň rozšíření výkonného členství. Když půjdete po této křivce vyspělosti dolů, Asie by byla další, ale stále by měla významnou příležitost pokračovat v růstu výkonného členství více směrem k přepočítacímu koeficientu USA a Kanady, a Austrálie a Velká Británie by byly také dále za Asií.

Jakmile tedy projdou křivkou zralosti, je to jedna z těch oblastí, kde vidíme příležitost k dalšímu zvyšování penetrace členství Executive Membership. A s tím, jak se některé z našich novějších trhů a menších trhů rozrostou o větší počet skladů, budeme i nadále vyhodnocovat možnost zavést členství Executive i tam.

Operator

Další otázku pokládá Robbie Ohmes z Bank of America.

Robert Ohmes (analyst)

Chtěl jsem se zeptat, zda byste mohl trochu pohovořit o vývoji průměrné ceny jízdenek v USA bez plynu a trochu více přiblížit mix versus počet položek versus dopad inflace. A jestli se něco mění, pokud jde o to, jak se dostáváte k průměrné jízdence bez plynu? A možná s tím souvisí i to, že by mě zajímalo, zda cukr, máslo a mouka mají deflační charakter. Proč je pečivo inflační?

Gary Millerchip (executive)

Ano, jistě. Nejdřív si vezmu tu druhou, protože je snadná. Největší bolest tam způsobují vejce. Je to tak trochu... kompenzace, bohužel jen procentuální růst, který jsme zaznamenali u vajec, daleko převážil deflační situaci u těch ostatních položek. Co se týče jakéhosi mixu v koši, řekl bych, že jsme za posledních 12 měsíců opravdu spokojeni, protože kdybyste se podívali na naše výsledky před 12 měsíci, viděli bychom konzistentní růst návštěv, což se i nadále děje. A to je něco, co je trendem posledních dvou nebo tří let, s nímž jsme velmi spokojeni, a vidíme, že frekvence návštěv stále roste.

Ale zhruba před rokem bychom byli v celkovém objemu koše na stejné nebo záporné úrovni. A když se podíváte na změnu, kterou jsme zaznamenali za posledních 12 měsíců, myslím, že částečně díky zlepšení, které jsme v tomto období zaznamenali v oblasti růstu nepotravinářských výrobků. A protože jsme našim členům i nadále poskytovali skvělý sortiment, skvělou kvalitu a skvělou hodnotu, viděli jsme, že naši obchodníci a provozovatelé již v této situaci odvedli opravdu dobrou práci a zvýšili počet položek v košíku a celkovou velikost košíku.

Až do tohoto čtvrtletí, jak víte, byla pro nás inflace relativně stabilní. Takže jakékoli zlepšení, které jsme v té době zaznamenali, by bylo z velké části způsobeno položkami v košíku oproti - nebo upsellingem ve smyslu lepších nebo větších produktů ze strany člena oproti inflaci, která tento růst způsobila. Ale to se samozřejmě může letos změnit v závislosti na tom, jak se bude vyvíjet inflace a také na případném zavedení některých cel.

Operator

Další otázku pokládá Joseph Feldman ze společnosti Telsey Advisory Group.

Joseph Feldman (analyst)

Mám pro vás dvě rychlé otázky. První se týká objemu plynu. Myslím, že jsem slyšel, že jste říkali, že objemy klesly, a slyšeli jsme to od jiné společnosti, kterou dobře znáte, Gary. A mě by jen zajímalo, co to způsobuje? Je to pro mě trochu překvapivé, když slyším, že objemy klesly. Další otázka se týkala obchodů. Kdybys nám mohl připomenout, jaká je bilance nových a stávajících prodejen na trhu a také bilance prodejen v USA a v zahraničí za tento rok.

Gary Millerchip (executive)

Jistě, ano. Co se týče první části otázky, tak poznámka o poklesu galonů se týkala února. Pokud se tedy podíváte na naše celoroční výsledky, v galonech plynu jsme v plusu. Řekl bych, že nedošlo k velkému nárůstu, a předpokládám, že trh obecně může být na stejné úrovni nebo klesat, ale při pohledu na celoroční výsledky náš podíl na trhu roste. Je trochu obtížné hovořit o jednom konkrétním měsíci, protože jak již Ron zmínil, počasí může mít na tyto věci jistě vliv. Takže bychom se pravděpodobně podívali na trend v trochu delším časovém období a řekli bychom, že obecně galony rostou, ale je to nízký jednociferný růst galonů ve srovnání s - ve srovnání s růstem, který dnes vidíme v jiných částech podnikání. Pokud jde o nové prodejny...

Ron Vachris (executive)

Ten mám. Letos otevřeme 15 poboček v USA, 3 v Kanadě a 7 v dalších mezinárodních zemích. A to je pro nás celkem typické pro běžný skladový rok '25.

Joseph Feldman (analyst)

Hodně štěstí v tomto čtvrtletí.

Operator

Poslední otázku pokládá Mike Baker z D.A. Davidson.

Michael Baker (analyst)

Dobře. Nejdřív jako celoživotní obyvatel Sharonu ve státě Massachusetts řeknu, že celé město je z vašeho 900. obchodu opravdu nadšené. Je tu velký rozruch. Moje otázka se týká také benzínu, jen by mě zajímalo, zda prodloužení otevírací doby vedlo k nárůstu počtu litrů? Vidíte, že toho zákazníci využívají?

A pak druhá otázka, pravidelně se ptáme na vaše cenové rozdíly oproti ostatním. Jak to vidíte nyní, zejména s ohledem na opětovný nárůst inflace?

Gary Millerchip (executive)

Ano. Co se týče první části otázky, ano, zatím jsme byli s reakcí členů spokojeni a pozorujeme zlepšení v celkovém využívání čerpací stanice. Takže to je... je to samozřejmě na začátku, ale zatím nás reakce členů potěšila. A pak, promiňte, jaká je druhá část otázky?

Ron Vachris (executive)

Cenové rozdíly oproti srovnání.

Gary Millerchip (executive)

Ano. Takže se na to opravdu díváme. Opravdu máme tendenci se na sebe dívat jako na svého největšího konkurenta. Každé období máme schůzky o rozpočtu, kde se zabýváme cenami, a na každé schůzce se snažíme najít způsob, jak snížit náklady a ceny pro naše členy. Takže bych řekl, že se cítíme opravdu dobře, pokud jde o naše cenové rozdíly.

My - obecně platí, že změny cen, které provádíme, jsou proaktivní oproti reakci na ostatní. Ale pokud na těchto schůzkách najdeme nějakou oblast, kde se domníváme, že je potřeba ceny upravit, obvykle provozovatelé na těchto trzích tyto ceny upravili ještě předtím, než jsme se dostali na schůzku. Celkově se tedy domníváme, že je důležité soustředit se na poskytování nejlepší hodnoty a kvality a snažit se stále zlepšovat, a myslíme si, že se to určitě odráží v naší celkové hodnotě, kterou dnes nabízíme.

Ron Vachris (executive)

Doufáme, že se uvidíme příští týden v Sharonu, Miku.

Michael Baker (analyst)

Budu tam. Uvidíme se. Pozdravím vás.

Ron Vachris (executive)

Dobrá.

Gary Millerchip (executive)

Díky, Miku.

Operator

Dámy a pánové, tímto dnešní hovor končí a my vám děkujeme za vaši účast. Nyní se můžete odpojit.